ICICI Securities ਵੱਲੋਂ Vijaya Diagnostic ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਚੇਤਾਵਨੀ! ਟਾਰਗਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਘਟਾਈ ਗਈ – ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਜਾਣਨਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ!

ICICI Securities ਨੇ Vijaya Diagnostic Centre ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'REDUCE' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ INR 1,000 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ INR 950 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ Vijaya Diagnostic ਦੀ Q2FY26 ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹੈਦਰਾਬਾਦ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਸਤੀ ਸੀ, ਜਿੱਥੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਸਿਰਫ਼ 3% ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਪੈਥੋਲੋਜੀ ਮਾਲੀਆ ਨੇ ਵੀ 5.1% YoY ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਉੱਚ ਬੇਸ ਅਤੇ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਮੌਸਮ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਆਉਣ-ਜਾਣ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਭਵਿੱਤਮ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। Q3FY26 ਦੌਰਾਨ ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਵਿੱਚ ਦੋ ਨਵੇਂ ਹੱਬ ਅਤੇ FY27 ਤੱਕ ਬੰਗਲੌਰ ਵਿੱਚ 4-5 ਹੋਰ ਹੱਬ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ Q3FY26 ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 15% ਮਾਲੀਆ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਉਹ ਇਹ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਵੇਂ ਹੱਬ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਸਿਰਫ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣਗੇ, ਜੋ FY26 ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ 38-38.5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 40% ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ICICI Securities ਨੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ ਆਈ ਸੁਸਤੀ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ FY26 ਲਈ EBITDA ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7% ਅਤੇ FY27 ਲਈ 9% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਡਿਸਕਾਊਂਟਡ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (DCF) ਮਾਡਲ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਟਾਰਗਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 50.4x FY27 ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਅਤੇ 25.9x FY27 ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA (EV/EBITDA) 'ਤੇ ਮੁੱਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ Vijaya Diagnostic Centre ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ 'REDUCE' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਘਟਾਈ ਗਈ ਟਾਰਗਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਰਿਭਾਸ਼ਾਵਾਂ: Q2FY26: ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ। YoY: Year-on-Year, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਸਮਾਨ ਮਿਆਦ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ। CAGR: Compound Annual Growth Rate, ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ, ਇਹ ਮੰਨ ਕੇ ਕਿ ਲਾਭ ਮੁੜ-ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਪ। EPS: Earnings Per Share, ਆਮ ਸਟਾਕ ਦੇ ਹਰੇਕ ਬਕਾਇਆ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲਾਭ ਦਾ ਹਿੱਸਾ। EV/EBITDA: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਗੁਣਾਂਕ। DCF: Discounted Cash Flow, ਭਵਿੱਖੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਧੀ।