HDFC Securities ਨੇ United Spirits ਅਤੇ Cipla ਲਈ 'Bull Spread' ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਜੁਲਾਈ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਬਿਲਡ-ਅੱਪ ਵਰਗੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਪਹੁੰਚ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖਰੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
HDFC Securities ਨੇ ਆਪਣੇ ਤਾਜ਼ਾ ਟੈਕਨੀਕਲ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ United Spirits ਅਤੇ Cipla ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਵਪਾਰਕ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਜੁਲਾਈ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਪੀਰੀਅਡ ਲਈ ਦੋਵੇਂ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ 'Bull Spread' ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਬਿਲਡ-ਅੱਪ ਵਰਗੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਪਾਰੀ ਅੱਗੇ ਹੋਰ ਲਾਭ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਥਾਨ (long positions) ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਇੱਕੋ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਮਿਤੀ ਦੇ ਨਾਲ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨਾਂ (call options) ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਅਤੇ ਵੇਚਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਵਪਾਰ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰਮਿਆਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਆਮ ਤਰੀਕਾ ਹੈ।
Bull Spread ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
A bull spread, ਜਿਸਨੂੰ debit spread ਵੀ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਆਪਣੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸੈੱਟਅੱਪ ਵਿੱਚ, ਵਪਾਰੀ ਘੱਟ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕੀਮਤ (lower strike price) ਵਾਲਾ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉੱਚ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕੀਮਤ (higher strike price) ਵਾਲਾ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨ ਵੇਚਦਾ ਹੈ।
ਉੱਚ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕਾਲ ਨੂੰ ਵੇਚ ਕੇ, ਵਪਾਰੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਘੱਟ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕਾਲ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਆਫਸੈੱਟ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ trade-off ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਨਾਫਾ ਦੋ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅੰਤਰ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਘਟਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਸਿਰਫ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਸਾਧਾਰਨ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਖਰੀਦਣ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕੀਮਤ ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਟੈਕਨੀਕਲ ਵਿਊ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਦਾ ਤਰਕ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਇਹ ਵਿਚਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। United Spirits ਲਈ, ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਖ Exponential Moving Averages (EMAs) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵਪਾਰ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਵਾਲੀ ਟ੍ਰੈਂਡਲਾਈਨ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Cipla ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਚਾਰਟਾਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਬਲਿਸ਼ 'inverse head and shoulder' ਪੈਟਰਨ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੀਮਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੈੱਟਅੱਪਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਵਿੱਚ ਫਰਕ ਸਮਝਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਟੈਕਨੀਕਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਵਾਲੀਅਮ ਪੈਟਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਮਦਨੀ ਵਾਧਾ, ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅਸਲੀਅਤ ਦੀ ਜਾਂਚ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਆਪਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਨਕਦ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਣ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਖਰੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'waste assets' ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਉਹ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਮਿਤੀ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਉਮੀਦ ਅਨੁਸਾਰ ਨਹੀਂ ਚਲਦੀ।
ਜੇਕਰ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਮਿਤੀ ਤੱਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਬ੍ਰੇਕਇਵਨ ਪੁਆਇੰਟ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਨਹੀਂ ਜਾਂਦੀ, ਤਾਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲਈ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਾਰੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਟੈਕਨੀਕਲ ਸੂਚਕ ਅਕਸਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਵੀ ਆਪਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਹਮੇਸ਼ਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਟਾਕ ਦੀ ਗਤੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਜਿਹੜੇ ਲੋਕ ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਕੈਨਿਕਸ ਵਿੱਚ ਦਿਲਚਸਪੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸਟ੍ਰਾਈਕ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਸਟਾਕ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ, ਅਤੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 'ਓਪਨ ਇੰਟਰਸਟ' ਦੇ ਪੱਧਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਇਹਨਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਾਰੋਬਾਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਟ੍ਰਿਗਰਜ਼ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। United Spirits ਲਈ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸ਼ਰਾਬ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਿਆਰੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਹਨ। Cipla ਲਈ, ਮੁੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਸੁਝਾਈ ਗਈ ਟੈਕਨੀਕਲ ਰਣਨੀਤੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਸਿਸ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦੀ।