ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Prabhudas Lilladher ਨੇ Gujarat Energy (GEL) ਲਈ ਆਪਣਾ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ **₹293** ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ **₹275** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਗੈਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੋਰਬੀ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਕਲੱਸਟਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਪੇਨ (Propane) ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ ਵਾਲੀਅਮ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੇ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਲਿਆ ਹੈ।
Prabhudas Lilladher ਦਾ ਨਵਾਂ ਰੁਖ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Prabhudas Lilladher ਨੇ Gujarat Energy (GEL) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Hold' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਖਬਰ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹293 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹275 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਤਿਮਾਹੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਰੀਵਿਊ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗੈਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਤੋਂ ਹੋਈ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਸਿਟੀ ਗੈਸ ਡਿਸਟਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (CGD) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਾਲੀਅਮ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੇ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।
ਮੋਰਬੀ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਪਹਾੜ
ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੋਰਬੀ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਕਲੱਸਟਰ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਗੈਸ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਪੇਨ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਸਤਾ ਵਿਕਲਪਿਕ ਬਾਲਣ ਹੈ, ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਸਖਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੋਰਬੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਗੈਸ ਦਾ ਵਾਲੀਅਮ ਲਗਭਗ 3 ਮਿਲੀਅਨ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ (mmscmd) ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਈ ਅਤੇ ਜੂਨ 2026 ਦਰਮਿਆਨ ਇਹ 8 mmscmd ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸੀ। ਇਸੇ ਕਾਰਨ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਅਤੇ 2028 ਲਈ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਟਰੇਡਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦਾ ਸਹਾਰਾ
ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Gujarat Energy ਨੇ ਕੁੱਲ EBITDA ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਗੈਸ ਟਰੇਡਿੰਗ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹9,771.38 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਲੀਏ 'ਤੇ ₹1,007.40 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ। ਟਰੇਡਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ₹11-12 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ EBIT ਗਾਈਡੈਂਸ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ 4-5% ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੰਮਕਾਜ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ EBITDA ਵਿੱਚ ਬੀਟ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦਗਾਰ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ CGD ਬਿਜ਼ਨਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਵਾਲੀਅਮ ਦਾ ਅਸਰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਹੋਇਆ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ CGD EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਸਟੈਂਡਰਡ ਕਿਊਬਿਕ ਮੀਟਰ (scm) ₹5.5 ਤੋਂ ₹6.5 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ₹5.3 ਤੋਂ ₹5.7 ਪ੍ਰਤੀ scm ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਵਾਲੀਅਮ ਰਿਕਵਰੀ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੋਰਬੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਪੇਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਵਾਲੀਅਮ ਪਿਛਲੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, LNG ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਰਹੇਗੀ, ਜੋ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।