Groww ਦੀ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀ Billionbrains Garage Ventures ਦਾ ਸਤੰਬਰ ਕੁਆਰਟਰ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ **₹725 ਕਰੋੜ** 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇਨਕਮ ਵਿੱਚ **6.6%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਇਕਵਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ **14%** ਦੀ ਕਮੀ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਕਿਉਂ ਨਹੀਂ ਵਧਿਆ?
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ 29% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕਰਕੇ ਖਰਚੇ ₹105 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕੀਤੇ ਸਨ, ਪਰ ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਕੁਆਰਟਰ ਵਿੱਚ 5 ਵਾਧੂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਡੇਅ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਨਾ ਵਧਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ।
ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਰੈਵੇਨਿਊ ਘਟ ਕੇ ₹1,054 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਕਵਿਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ 14% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਚਿੰਤਾ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕਮਾਈ ਦਾ 65% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਵੋਲੇਟਿਲਿਟੀ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲਿਊਮ ਵੀ 7.7% ਡਿੱਗ ਕੇ 517.3 ਮਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
FY27 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, Groww ਦਾ P/E ਮਲਟੀਪਲ 40 ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ Angel One ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 21 ਦੇ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਐਕਸਪਰਟਸ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Groww ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਜਸਟੀਫਾਈ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਰਿਸਕ ਹਨ?
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ UPI ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਚਾਰਜਿਜ਼ (Merchant Discount Rates) ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਹੁਣ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਆਪਣੇ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸੋਰਸ ਨੂੰ ਡਾਈਵਰਸੀਫਾਈ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਈ ਜਾ ਸਕੇ।