UBS ਅਤੇ JPMorgan ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, US ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵੱਡੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ UBS, Macquarie, JPMorgan ਅਤੇ Bernstein ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਹੁਣ ਨਵਾਂ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਿਹੜੀਆਂ ਹਨ?
1. ਊਰਜਾ ਦੀ ਲਾਗਤ: ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ 'ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫੀਸਿਟ' (CAD) ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਹਨ।
2. ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ: ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (US Treasury Yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ, ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣਾ ਪਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਥੇ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਹੋਣ।
3. ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ: ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ (LTCG) ਦਾ ਢਾਂਚਾ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਦਲਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ਼ ਗਰੋਥ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ Capital Allocation ਨੂੰ ਵੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੀ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ ਦਮ 'ਤੇ ਗਰੋਥ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ Corporate Earnings ਅਜੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਹੁਣ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਿਨਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਰੇ ਦੇ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਮੈਨੇਜ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।