Whalesbook
Eternal Ltd. ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉੱਚੇ Price-to-Earnings (P/E) ratio, ਜੋ ਕਿ 960 ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ ਹੈ, 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਮੀਡੀਅਨ P/E 453.48 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 31 analysts ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'Buy' ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ Price Target ਲਗਭਗ ₹360-₹376 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 50% ਤੱਕ ਦੇ ਉਛਾਲ (Upside Potential) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮਿਸਾਲ ਵਜੋਂ, Goldman Sachs ਨੇ ₹350 ਦਾ Target ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 46% ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਕ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਮਾਈ (Operational Gains) ਨੂੰ ਮੰਨਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ (Long-term Risks) ਨੂੰ analysts ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Eternal ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿਲਿਵਰੀ ਸੇਵਾ, Blinkit, ਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ Quick Commerce ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਵਿਰੋਧੀਆਂ Swiggy Instamart ਅਤੇ Zepto ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। Blinkit ਦੇ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਨੈੱਟਵਰਕ 2026 ਤੱਕ 2,100 ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਆਰਡਰ ਗਿਣਤੀ (Order Volume) ਅਤੇ ਮੁੱਲ (Value) ਵਿੱਚ ਅਗਵਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗਾ। Analysts ਅਨੁਸਾਰ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਆਪਕ E-retail ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 19%-21% ਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ (2025) ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Blinkit ਦੀ ਕਮਾਈ 2026 ਤੱਕ ₹268 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ (Significant Investment) ਦੀ ਲੋੜ ਪਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਕਾਰਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ (Operational Losses) ਵੀ ਹੋਏ ਹਨ, ਪਰ JM Financial ਅਨੁਸਾਰ ਇਸਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਨੈੱਟ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 0.4% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸਮੁੱਚਾ Quick Commerce ਬਾਜ਼ਾਰ 2031 ਤੱਕ USD 6.64 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਪਰ, ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਉਪਭੋਗਤਾ (Monthly Users) ਹੁਣ ਉਪਲਬਧ ਬਾਜ਼ਾਰ (Addressable Market) ਦੇ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਣ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਅਗਲੇ ਇੱਕ-ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਰ ਜਾਣ (Market Saturation) ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਵੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਅੱਠ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ 13% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹2,403 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੱਕ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਪਾਰ (Institutional Trade) ਕਾਰਨ ਵੀ ਸੀ। ਇਸਦਾ 52-ਹਫਤੇ ਦਾ ਕਾਰਜਕਾਲ ₹368.45 ਤੋਂ ₹209.86 ਤੱਕ ਇਸ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਆਪਕ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਜੋਖਮ (Fundamental Risks) ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਾਈ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਨਹੀਂ ਠਹਿਰਾਉਂਦੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ, ਉੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ। Eternal ਦੀ Return on Equity (ROE) ਸਿਰਫ 0.61% ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀ (Shareholder Capital) ਦੇ ਅਕੁਸ਼ਲ (Inefficient) ਉਪਯੋਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Blinkit ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ, Blinkit ਅਤੇ Swiggy Instamart (ਜਿਸਨੇ Q2 FY26 ਵਿੱਚ ₹1,092 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ) ਵਰਗੇ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਨੇ ਵੱਡੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲੇ ਹਨ। ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ, ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ਕ (New Entrants) ਅਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Aggressive Strategies) ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਲਟਰਾ-ਫਾਸਟ ਡਿਲੀਵਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ (Long-term Profitability) ਬਾਰੇ ਸ਼ੰਕੇ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਪੈਠ (Market Penetration) ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ (Saturation) ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ, ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਪਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਗਿਰਾਵਟ ਸਮੇਤ, analysts ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (Investor Flows) ਪ੍ਰਤੀ ਇਸਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Analysts Eternal ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ (Revenue Growth) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਕੁਝ ਅਗਲੇ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 82% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (Annual Growth Rate) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਲਗਭਗ 30 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕਰੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇਵੇਗੀ। ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Sentiment) ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Jefferies ਅਤੇ CLSA ਨੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹400 ਅਤੇ ₹503 ਦੇ Price Target ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ (Potential Upside) ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।