Whalesbook
Q4 'ਚ Blinkit ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਕਮਾਲ, ਪਰ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
Eternal Ltd. ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹174 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 346% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Blinkit, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ (Quick Commerce) ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੈ, ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰਿਹਾ। Blinkit ਦੇ ਨੈੱਟ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (NOV) ਵਿੱਚ 95.4% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Blinkit ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ (Adjusted EBITDA Margin) ਵੀ ਸੁਧਰ ਕੇ 0.3% ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ₹37 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਇਨਵੈਂਟਰੀ-ਲੈੱਡ ਮਾਡਲ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਸਟੋਰ ਯੂਟਿਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਰਗੇ ਕਦਮਾਂ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ ਹੈ।
Zomato ਨੇ ਵੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਲੀਡ
Eternal ਦੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ, Zomato, ਨੇ ਵੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 18.8% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 5.5% ਦਾ ਹੈਲਥੀ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਤਾਕਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਸਾਲਾਨਾ ਮੁਨਾਫਾ ਘਟਿਆ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ?
ਹਾਲਾਂਕਿ, Q4 ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫਾ 31% ਘਟ ਕੇ ₹366 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹527 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਅਤਿਅੰਤ ਉੱਚ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 97.56 ਤੋਂ 1,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਤੱਕ ਜਾਂਦੀ ਹੈ (ਜਦਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ ਸਿਰਫ 21.14 ਹੈ), ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਭਗ ₹2.44 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਦੇ ਨਾਲ, ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੱਡੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Eternal Ltd. ਨੂੰ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। JioMart, ਜੋ ਕਿ Reliance ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਰਿਟੇਲ ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ Swiggy ਦਾ Instamart ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਦਿਹਾਤੀ ਮੰਗ ਦਾ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਗੱਲਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸਾਲਾਨਾ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸਖਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੌਰਾਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਆਦਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪੱਖ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Eternal Ltd. ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ। HDFC Securities ਨੇ ₹340 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ "Buy" ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Investec ਨੇ ₹375 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। 30 ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ "Buy" ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹359.06 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਤੋਂ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਸੁਧਰਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।