Bernstein ਨੇ BSE Ltd 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕਰਦਿਆਂ ਇਸ ਨੂੰ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ **₹2,820** ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦੀ ਗਰੋਥ ਹੁਣ ਨਾਰਮਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Bernstein ਨੇ BSE Ltd ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਜੋ ਰਫਤਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਮੱਠੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਇਹ ਗਰੋਥ FY27 ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਪੀਕ (Peak) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਇਸ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲੇ ਰਵੱਈਏ ਪਿੱਛੇ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ SEBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 'Closing Auction Session' ਨੇ ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮ ਬਦਲਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ-ਅਧਾਰਿਤ ਮਾਲੀਏ (Revenue) 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਵਾਲ
ਇਹ ਰੇਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਖਰਾਬ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀ, ਕਿਉਂਕਿ BSE ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। Q1 FY27 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 66% ਅਤੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 63% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਬਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਵਰਗੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਘੱਟ ਹੈ।
MCX ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
Bernstein ਨੇ ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ Multi Commodity Exchange of India (MCX) ਨੂੰ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹3,830 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਕੀ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ BSE ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ SEBI ਦੀ ਅਗਲੀ ਗਾਈਡਲਾਈਨਜ਼ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।