ਬਰਨਸਟਾਈਨ (Bernstein) ਨਾਮੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਰਹੇਗਾ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ Nifty 50 ਲਈ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ 26,000 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੀ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦਰ ਅਤੇ IPOs ਦੀ ਭਾਰੀ ਆਮਦ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਹਾਲ
ਬਰਨਸਟਾਈਨ (Bernstein) ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਦਾਇਰੇ (Range-bound) ਵਿੱਚ ਹੀ ਰਹਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਲਈ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ 26,000 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਾਰਨ ਹਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) ਦਾ ਘਟਦਾ ਰਫਤਾਰ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਇਸ਼ੂ (IPOs) ਦੀ ਭਾਰੀ ਕਤਾਰ।
ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਫਰਕ
ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਫਰਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ NSE200 ਇੰਡੈਕਸ ਦੀ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਘੱਟ ਕੇ 8% ਰਹਿ ਗਈ, ਉੱਥੇ Nifty 50 ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ 12.8% ਵਧੀ। ਪਰ, Nifty Next 50 ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਫੀ ਖਰਾਬ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ ਕੁੱਲ ਕਮਾਈ 4% ਘੱਟੀ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਕੁਝ ਬੈਂਕਾਂ ਤੇ ਸੀਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰਿਹਾ।
ਬਰਨਸਟਾਈਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਘੱਟ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਸਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਰਹੇਗਾ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2026 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦਬਾਅ ਹੋਰ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਟੋ ਅਤੇ ਮੈਟਲ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੰਜਣ ਸਨ, ਹੁਣ ਠੰਡੇ ਪੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।
IPOs ਦੀ ਭੀੜ ਅਤੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਜਿੰਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ IPOs ਆ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਕਾਫੀ ਪੈਸਾ (Liquidity) ਖਿੱਚ ਲੈਣਗੇ। ਜਦੋਂ ਪੈਸਾ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਪੁਰਾਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕਰਨ ਲਈ ਪੈਸਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਇਸ ਹਾਲਾਤ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬਰਨਸਟਾਈਨ ਨੇ ਆਪਣੇ ਇੰਡੀਆ ਮਾਡਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ Eternal ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। One97 Communications (Paytm ਦੀ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀ) ਨੂੰ ਵੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਮਰਚੈਂਟ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਰੇਟਸ ਤੋਂ ਫਾਇਦਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Adani Ports & SEZ ਨੂੰ ਵੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਦੁਬਾਰਾ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਪਾਵਰ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕੰਮਕਾਜ ਵਧੀਆ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Avenue Supermarts ਨੂੰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤੋਂ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਕਿਵੇਂ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ IPOs ਦੇ ਹੜ੍ਹ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ।