Bernstein ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕਾਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਆਇਆ **22%** ਉਛਾਲ ਅਸਲੀ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਸਗੋਂ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਸੀ। ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਹੁਣ ਆਟੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਦੇ ਆਸਾਰ ਹਨ ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਪੈਸੰਜਰ ਵਹੀਕਲ ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸ ਨੇ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਤੋਂ ਸਤੰਬਰ 2026 ਵਿਚਕਾਰ 22% ਦਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਸੀ, ਹੁਣ ਸੁਸਤੀ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। Bernstein ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਕੁਦਰਤੀ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਸਗੋਂ ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਹੋਏ GST ਕੱਟਾਂ ਕਾਰਨ ਆਈ ਸੀ।
ਕੀ ਹੈ ਅਸਲੀ ਸਮੱਸਿਆ?
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਿਰਫ 45% ਹਿੱਸਾ ਹੀ ਅਸਲ ਮੰਗ ਸੀ। ਬਾਕੀ ਹਿੱਸਾ 'ਪੁਲਡ-ਫਾਰਵਰਡ' (Pulled-forward) ਡਿਮਾਂਡ ਸੀ, ਜਿੱਥੇ ਲੋਕਾਂ ਨੇ ਟੈਕਸ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਗੱਡੀਆਂ ਖਰੀਦ ਲਈਆਂ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਮਿਲੀਆਂ ਰਾਹਤਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਮੰਦੀ ਦੇ ਇਸ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਹੈ। Mahindra & Mahindra ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ SUV ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Maruti Suzuki ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਮਾਸ-ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਘਟਣ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਉਮੀਦ ਹੈ?
FY27 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦਕਿ FY28 ਵਿੱਚ 1.4% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਸੁਧਾਰ (Cyclical cooling-off) ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪੱਕਾ ਅੰਤ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, FY25 ਤੋਂ FY28 ਵਿਚਕਾਰ 6.2% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।