BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅੱਜ **4%** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Jefferies ਵੱਲੋਂ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇਣਾ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ **16%** ਘਟਾਉਣਾ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਘੱਟਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ, ਨਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਘਟਣ ਵਰਗੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
BSE ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਸੋਮਵਾਰ, 17 ਅਗਸਤ ਨੂੰ BSE (ਬੰਬਈ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 4% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Jefferies ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਪੋਰਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। Jefferies ਨੇ BSE ਲਈ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ 'Hold' ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ 'Underperform' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵੀ ₹3,520 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹2,940 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 16% ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਚ ਵੀ ਕਟੌਤੀ
ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, Jefferies ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੋਂ 2029 ਤੱਕ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ 5% ਤੋਂ 12% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਮਾਈ ਰਫਤਾਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਸ਼ੱਕ ਹੈ।
ਵਾਲੀਅਮ ਰਿਸਕ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Jefferies ਵੱਲੋਂ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲਾ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਅਗਸਤ 2026 ਲਈ BSE ਦੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਦਾ ਔਸਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਟਰਨਓਵਰ ਜੁਲਾਈ 2026 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 12% ਘੱਟ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਾਧਾ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਬੈਂਕ ਗਾਰੰਟੀ ਸਬੰਧੀ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ, ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਆਕਸ਼ਨ ਸੈਸ਼ਨ ਦਾ ਅਸਰ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ BSE ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਕੁੱਲ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਮੁੱਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 50% ਹਿੱਸਾ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਟ੍ਰੇਡਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਆਪਣੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਚ ਸੁਸਤੀ
ਰਿਪੋਰਟ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਤੇਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਹੁਣ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ T-0 ਜਾਂ T-1 ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦਿਨਾਂ ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਚੱਕਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹੁਣ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਬਰਾਬਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਧਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਸਮੇਂ, BSE ਲਗਭਗ 44 ਗੁਣਾ ਆਪਣੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਲੈਵਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਜਿਹੇ ਸੰਕੇਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੋਵੇ। ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਾਲੇ ਬਿੰਦੂ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਡਾਟਾ, ਨਵੇਂ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ 'ਤੇ ਅਸਲ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀ ਅਰਨਿੰਗਸ ਕਾਲ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੁਆਰਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਦਿੱਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਟਿੱਪਣੀ ਹੋਵੇਗੀ।