Axis Securities ਦੇ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਪਿਕਸ: ਕਿਹੜੇ ਸ਼ੇਅਰ ਚਮਕਣਗੇ?

ਬਜ਼ਾਰੀ ਰਣਨੀਤੀ: Axis Securities ਦੇ ਫਰਵਰੀ ਮਾਸ ਦੇ ਟਾਪ ਸਟਾਕਸ

ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਇਸ ਦੌਰ ਵਿੱਚ, Axis Securities ਨੇ ਫਰਵਰੀ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (investors) ਨੂੰ ਰਾਹ ਦਿਖਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗੀ, ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ (financials), ਟੈਲੀਕਾਮ (telecom), ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਸਟੇਪਲਜ਼ (consumer staples) ਅਤੇ ਹੈਲਥਕੇਅਰ (healthcare) ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਕੇ ਤਲਾਸ਼ੇ ਹਨ।

ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ, ਪਰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਧਿਆਨ

Axis Securities ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Bajaj Finance, State Bank of India (SBI) ਅਤੇ HDFC Bank ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। Bajaj Finance, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 33x ਹੈ, ਤੋਂ 24-25% CAGR ਦੀ AUM ਗਰੋਥ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (valuation) ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਔਸਤ 19x P/E ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। SBI, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 12x ਹੈ, ਆਪਣੀ ਵੱਡੀ ਲਾਇਬਿਲਟੀ ਫਰੈਂਚਾਈਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 11% ਦਾ ਅੱਪਸਾਈਡ ਸੰਭਵ ਹੈ। HDFC Bank, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 19-20x P/E 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਬੇਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ NIM ਲਗਭਗ 3.35% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ICICI Bank ਦੇ 3.46% ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ ਵੀ ਵਧੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

Bharti Airtel: 5G ਦੇ ਦੌਰ 'ਚ ARPU ਵਾਧਾ ਬਣਿਆ ਮੁੱਖ

ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ, Bharti Airtel ਆਪਣੀ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ, ਗਾਹਕ ਵਾਧੇ ਅਤੇ 4G/5G ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਪਰਿਵਰਤਨ ਕਾਰਨ ਚੁਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ 30% ਦਾ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ₹300 ਦੇ ARPU (Average Revenue Per User) ਦੇ ਟੀਚੇ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਵਧ ਰਹੇ ਡਾਟਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚ ਤੋਂ ਹੋਵੇਗਾ। ਭਾਰਤੀ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ FY2026 ਵਿੱਚ 10-12% ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ARPU ₹220 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। Reliance Jio ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ Bharti Airtel ਲਈ ਗਾਹਕ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ARPU ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 30-37x ਹੈ।

Avenue Supermarts (DMart): ਸਟੋਰ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ

Avenue Supermarts (DMart) ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਸਾਲਾਨਾ 10-15% ਵਧੇਰੇ ਸਟੋਰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ 415 ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਜੂਨ 2025 ਤੱਕ 424 ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, DMart ਨੂੰ Reliance Retail ਤੋਂ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ। Q4FY25 ਵਿੱਚ, DMart ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਕੇ 6.4% ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Reliance Retail ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧੇਰੇ ਹਨ। 86x ਦੇ ਉੱਚ P/E ਦੇ ਨਾਲ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਡੀ ਭਵਿੱਖੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ (execution) ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।

Max Healthcare: ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ

Max Healthcare Institute ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਸਥਾਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਈ ਮਾਨਤਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 28% ਦਾ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ 6-7% ARPOB (Average Revenue Per Occupied Bed) ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚ ਕੇਸ ਜਟਿਲਤਾ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਆਕਿਊਪੈਂਸੀ ਦਰਾਂ (ਜੋ Q1FY26 ਵਿੱਚ 76% ਰਹੀ, Apollo Hospitals ਦੇ 65% ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ) ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ। Max Healthcare ਦਾ ARPOB ₹78,000 ਵੀ ਇਸਦੇ ਹਾਣੀਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਿਹਤ ਸਕੀਮ (CGHS) ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਸੋਧ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ 'ਤੇ ₹200 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਰਾਹਤ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਲਗਭਗ 70-90x ਦੇ P/E ਦੇ ਨਾਲ, Max Healthcare ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਇਸਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Jefferies ਨੇ Max Healthcare ਅਤੇ Fortis Healthcare ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਟਾਪ ਪਿਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਇਹ ਚੋਣਾਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਬਜ਼ਾਰ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁਝ ਸਥਿਰਤਾ (consolidation) ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਰਤ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਯਾਤਰਾ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਏਕੀਕਰਨ (fiscal consolidation) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ, ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗਰੋਥ 7.5%-7.8% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਚੁਣੀਆਂ ਗਈਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ: ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣਾ ਹੋਵੇਗਾ; ਟੈਲੀਕਾਮ ਕੰਪਨੀਆਂ 5G ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ARPU ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਹੈ; ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ; ਅਤੇ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਆਕਿਊਪੈਂਸੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਈ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ।