ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Anand Rathi ਨੇ HDFC Bank 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਲਈ ₹963 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਮਿੱਥਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ICICI Bank ਅਤੇ Axis Bank ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਤੇ ਟਾਰਗੇਟ
Anand Rathi ਨੇ HDFC Bank ਦੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਇਸ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹963 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਇੱਕ 'ਸਮ-ਆਫ-ਦੀ-ਪਾਰਟਸ' (Sum-of-the-parts) ਵਿਧੀ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਅਨੁਸਾਰ, ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮੁੱਲ 2028 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਰੇਸ਼ੋ (Price-to-Book Ratio) ਦਾ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹100 ਵਾਧੂ ਜੋੜੇ ਗਏ ਹਨ।
ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ
HDFC Bank ਨੇ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 15.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਾਧਾ ICICI Bank ਅਤੇ Axis Bank ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margin) ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 13 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ HDFC Bank ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਾੜਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਬੈਂਕ ਹਾਲੇ ਵੀ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆ ਰਹੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ (operational) ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ CASA ਰੇਸ਼ੋ (Current Account Savings Account Ratio) ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਰਿਟਰਨ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਹਾਲ
ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ICICI Bank ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (funding costs) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (Return on Equity) ਜਾਂ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਧਿਅਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ 14% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਉੱਚ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਯਾਨੀ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਸਿਹਤ, ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।
ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ CEO ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਸਟਾਕ ਲਈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Anand Rathi HDFC Bank ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਜਿਬ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵੱਡੇ-ਕੈਪ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Axis Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗੀ।
ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਦੀ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਤਿਮਾਹੀ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਬਾਰੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਪਡੇਟ ਬੈਂਕ ਦੇ ਠੀਕ ਹੋਣ ਦੇ ਮਾਰਗ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ।