ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਦਾ Q2 FY26 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ: ਰਿਕਾਰਡ ਫੀ ਆਮਦਨ ਵਾਧਾ, NIM ਸੁਧਾਰ, ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation)

ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (SBI) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਫੀ ਆਮਦਨ (fee income) ਵਿੱਚ 25% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ₹8,574 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਦਰ ICICI ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ 10% ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, SBI ਦੀ ਫੀ ਆਮਦਨ ਵਾਧਾ ਇਸਦੇ 13% ਐਡਵਾਂਸ (advances) ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਫੀ ਐਡਵਾਂਸ 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ. ਬੈਂਕ ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margin - NIM) ਵਿੱਚ ₹25,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (Qualified Institutional Placement - QIP) ਰਾਹੀਂ ਇਕੱਤਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ (income tax refund) ਤੋਂ ਹੋਰ 2 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (basis points) ਦੇ ਕਾਰਨ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (quarter-on-quarter) 2 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਲਾਭਦਾਇਕ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, NIM 3 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਵਧ ਕੇ 2.93% ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (repo rate) ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਯੀਲਡ (yield) ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। SBI ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ NIM 3% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਗਾਈਡੈਂਸ (guidance) ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਆਊਟਲੁੱਕ (outlook) ਵੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਗੇਨਜ਼ (treasury gains) ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਕੋਰ ਨੈੱਟ ਇਨਕਮ (core net income) 6% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ ₹55,434 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਸਿਹਤਮੰਦ ਫੀ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਆਮਦਨ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਨੂੰ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕਿਰਾਏ ਅਤੇ ਮੋਬਾਈਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (mobile banking costs) ਕਾਰਨ 12% ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ (operating expenses) (₹30,999 ਕਰੋੜ) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਫਸੈੱਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕੋਰ ਪ੍ਰੀ-ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰਾਫਿਟ (core pre-provisioning operating profit - PPoP) ਵਿੱਚ 1% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹24,435 ਕਰੋੜ ਰਹੀ. ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (asset quality) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਸਲਿਪੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (slippage ratio) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਫਲੈਟ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ 15 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਘੱਟ ਕੇ 0.6% ਹੋ ਗਿਆ। SBI ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ₹100 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀਆਂ (total assets) FY26 ਤੱਕ ₹75 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ 1.1% ਐਸੇਟ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ (Return on Assets - RoA) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, FY26 ਲਈ ਨੈੱਟ ਮੁਨਾਫਾ ਲਗਭਗ ₹77,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਝ SBI ਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (valuation) ਹੈ। ₹8.8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (market capitalization) ਦੇ ਨਾਲ, FY26 ਲਈ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (Price-to-Earnings - P/E) ਰੇਸ਼ੋ 9x (ਸਬਸਿਡਰੀ ਸਟੇਕ ਵੈਲਿਊ ਲਈ ਐਡਜਸਟਡ) ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ, ਜੋ HDFC ਬੈਂਕ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 18x ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ SBI ਅਤੇ HDFC ਬੈਂਕ ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਵਾਧਾ ਦਰਾਂ FY26 ਲਈ ਲਗਭਗ 10% 'ਤੇ ਇਕੱਠੀਆਂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, SBI ਦਾ ਸਸਤਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਧੇਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਤਰਜੀਹ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਅਸਰ ਇਹ ਖ਼ਬਰ SBI ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਜਾਤਮਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ SBI ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਮੁੜ-ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਾਧਾ ਦਰਾਂ ਦਾ ਮੇਲ SBI ਵਰਗੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ: 8/10.