ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ NSDL 'ਤੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ, ₹1,290 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ

Banking/Finance

3rd November 2025, 2:46 AM

ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ NSDL 'ਤੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ, ₹1,290 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ

▶

Stocks Mentioned :

National Securities Depository Ltd.

Short Description :

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਰੀ ਲਿਮਟਿਡ (NSDL) 'ਤੇ 'Add' ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਅਤੇ ₹1,290 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 12% ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। NSDL ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ FY25 ਵਿੱਚ ਡੀਮੈਟ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਮੁੱਲ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ (66% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ) ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀਆਂ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ NDML ਅਤੇ NPBL ਰਾਹੀਂ ਵੀ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ FY25 ਵਿੱਚ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 56% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, NSDL ਦੀ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਲਾਕ-ਇਨ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਗਭਗ 4% ਆਊਟਸਟੈਂਡਿੰਗ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਰੀ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।

Detailed Coverage :

ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਰੀ ਲਿਮਟਿਡ (NSDL) 'ਤੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹1,290 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਆਬਜੈਕਟਿਵ (objective) ਸੈੱਟ ਕਰਕੇ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਟੀਚਾ, ਇਸਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਕੀਮਤ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 12% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

NSDL ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਲਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਡੀਮੈਟ-ਆਧਾਰਿਤ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਮੁੱਲ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। 2025 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, NSDL ਨੇ ₹103.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਸੈਸ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ CDSL ਦੇ 34% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 66% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਮਿਲਿਆ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ NSDL ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਰੀ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ ਕਈ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਵਧੇਰੇ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ (issuers) ਦਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ, ਕਸਟਡੀ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਵੌਲਯੂਮ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਜਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ, NSDL ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ, NDML (NSDL ਡਾਟਾਬੇਸ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ) ਅਤੇ NPBL (NSDL ਪੇਮੈਂਟਸ ਬੈਂਕ) ਰਾਹੀਂ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਵਿੱਤੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਵਜੋਂ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। FY25 ਵਿੱਚ, ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ NSDL ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 56% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ। NDML 18.8 ਮਿਲੀਅਨ KYC ਰਿਕਾਰਡਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ NPBL 3 ਮਿਲੀਅਨ ਸਰਗਰਮ ਖਾਤੇ ਅਤੇ 3 ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਈਕ੍ਰੋ ATM ਚਲਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 51% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਰੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਡਿਓਪੋਲੀ (duopoly) ਬਣਤਰ ਨੂੰ ਨੋਟ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ NSDL ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (cash flows) ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹਨ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ NSDL FY25 ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 11% CAGR, EBITDA ਵਿੱਚ 18% CAGR, ਅਤੇ ਲਾਭ ਵਿੱਚ 15% CAGR ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗਾ।

ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, NSDL ਦੀ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਲਾਕ-ਇਨ ਮਿਆਦ ਜਲਦੀ ਹੀ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 75 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਹੋਣਗੇ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਊਟਸਟੈਂਡਿੰਗ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 4% ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਇੱਕ ਵੱਕਾਰੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੁਆਰਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਵਰੇਜ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ NSDL ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਸ ਟੀਚਾ ਹੋਰ ਅੱਪਸਾਈਡ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਾਕ-ਇਨ ਮਿਆਦ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਰੇਟਿੰਗ: 7/10