CLSA ਨੇ Manappuram Finance ਨੂੰ 'ਹੋਲਡ' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ, ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਵੱਧ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ

Manappuram Finance Ltd. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ CLSA ਦੁਆਰਾ 'ਆਊਟਪਰਫਾਰਮ' ਤੋਂ 'ਹੋਲਡ' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸਨੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ (price target) ਨੂੰ 6.5% ਘਟਾ ਕੇ ₹290 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ 12% ਘੱਟ ਰਿਹਾ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸੀ। CLSA ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੁੱਖ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ Asirvad MFI ਨੇ ਘਟਦੇ PPOP (Pre-Provision Operating Profit) ਅਤੇ ਵੱਧ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਹੋਰ ਤਿਮਾਹੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, Manappuram Finance ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਯੀਲਡ (yields) ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ (operating leverage) ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ (sequentially) 9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹31,500 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ, ਪਰ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਯੀਲਡ 80 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 19.7% ਹੋ ਗਏ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਟਨੇਜ (tonnage) ਅਤੇ ਲੋਨ-ਟੂ-ਵੈਲਿਊ (LTV - Loan-to-Value) ਅਨੁਪਾਤ ਅਟੱਲ ਰਹੇ। Jefferies ਨੇ ₹285 ਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨਾਲ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM - Asset Under Management) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਸੀ, ਪਰ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। Manappuram General Finance and Leasing Ltd. ਨੇ ਵੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਯੀਲਡ ਘਟਾਏ ਹਨ। MFI ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਸਥਿਰ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਆਟੋ ਗ੍ਰਾਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (GNPA - Gross Non-Performing Assets) ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਘੱਟ NIMs ਅਤੇ ਨਾਨ-ਗੋਲਡ ਲੋਨ (non-gold loans) ਦੇ ਅਨਵਾਇੰਡਿੰਗ (unwinding) ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (valuations) ਵਾਜਬ ਹਨ। Manappuram Finance ਲਈ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ (re-rating) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਵੇਂ CEO, ਦੀਪਕ ਰੈੱਡੀ, ਫਰੈਂਚਾਇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਟਰਨਅਰਾਊਂਡ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੀ ਮੁੱਖ ਤਰਜੀਹਾਂ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਦੱਸੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ Manappuram Finance Ltd. 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਤੋਂ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਹੋਣ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ, ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਘਟਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਬਾਰੇ ਉਠਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਨਵਾਂ CEO ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFC) ਲਈ ਸਮੁੱਚਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਕਿਹੋ ਜਿਹਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। Impact Rating: 7/10. Terms Explained: Profit After Tax (PAT): ਉਹ ਮੁਨਾਫਾ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਾਰੇ ਖਰਚੇ, ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਅਦਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਚਦਾ ਹੈ। Pre-Provision Operating Profit (PPOP): ਬੈਂਕ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਪ, ਲੋਨ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਪ੍ਰਬੰਧਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ। Basis Points: ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਇਕਾਈ, ਜੋ ਕਿਸੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਵਰਣਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ 0.01% (1/100ਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ) ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Asset Under Management (AUM): ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਾਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ। Net Interest Margin (NIM): ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਕਮਾਈ ਗਈ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਆਜ ਦੀ ਰਕਮ (ਉਸਦੀ ਵਿਆਜ-ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ। Gross Non-Performing Assets (GNPA): ਉਹਨਾਂ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ ਲੈਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 90 ਦਿਨ) ਲਈ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਇਆ ਹੈ। Loan-to-Value (LTV): ਫਾਈਨਾਂਸ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਤ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਕਮ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ।