ਯਸ ਬੈਂਕ AT-1 ਬਾਂਡ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ

ਯਸ ਬੈਂਕ AT-1 ਬਾਂਡ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਹੁਣ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਹੇਠ

ਬੰਬੇ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਨੇ ਯਸ ਬੈਂਕ ਦੇ ₹8,415 ਕਰੋੜ ਦੇ AT-1 ਬਾਂਡ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਜੋ ਹੁਣ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਕੋਲ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਮਲਾ, ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟਾਂ ਦੌਰਾਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਕਾਨੂੰਨ ਅਨੁਸਾਰ ਸਨ ਜਾਂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਉੱਤੇ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਵਾਈ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਸੀ।

AT-1 ਬਾਂਡ: ਇੱਕ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਪੂੰਜੀ ਸਾਧਨ

ਐਡੀਸ਼ਨਲ ਟਾਇਰ ਵਨ (AT-1) ਬਾਂਡ, ਬਾਸੇਲ III ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਬੈਂਕ ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸੇ ਹਨ। ਇਹ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨ ਹਨ ਜੋ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਟੈਕਸਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਬੇਲਆਊਟ ਤੋਂ ਬਚਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਬਦਲੇ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਸਮਝ ਨਾਲ ਕਿ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਜਜ਼ਬਾ ਸਿਰਫ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਟਰਿੱਗਰ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਇਰਾਦਤਨ ਛੱਡਣਾ

ਯਸ ਬੈਂਕ ਦਾ ਪੁਨਰਗਠਨ 13 ਮਾਰਚ, 2020 ਨੂੰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਐਕਟ, 1949 ਦੀ ਧਾਰਾ 45 ਦੇ ਤਹਿਤ ਨੋਟੀਫਾਈ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਯੋਜਨਾ ਰਾਹੀਂ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਵਿਵਾਦ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮੁੱਦਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਯੋਜਨਾ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਡਰਾਫਟਾਂ ਵਿੱਚ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਬੰਧ ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ, ਪਰ ਅੰਤਿਮ, ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਈਡਿੰਗ ਸੰਸਕਰਣ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਲਾਜ਼ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਕਾਨੂੰਨੀ ਵਿਆਖਿਆ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਛੱਡਣਾ ਇੱਕ ਸੁਚੇਤ ਅਤੇ ਇਰਾਦਤਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਵਿਧਾਨਕ ਵਿਕਲਪ ਸੀ।

ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਾਂ

AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦਾ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ 14 ਮਾਰਚ, 2020 ਨੂੰ ਹੋਇਆ, ਪੁਨਰਗਠਨ ਯੋਜਨਾ ਨੂੰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਸ਼ਕਤੀ ਮਿਲਣ ਤੋਂ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਦਿਨ ਬਾਅਦ। ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਿਸਾਲਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ ਵਰਗੇ ਨੁਕਸਾਨ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਯੰਤਰ ਬੈਂਕ ਦੇ ਪੁਨਰਗਠਨ ਜਾਂ ਵਿਲੀਨਤਾ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਯੋਜਨਾ ਲਾਗੂ ਹੋ ਗਈ, ਤਾਂ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਕੀ ਅਧਿਕਾਰ ਉਸ ਲਾਗੂ ਕਾਨੂੰਨ ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਏ।

ਵਿੱਤੀ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਵਿੱਚ ਕਾਨੂੰਨ ਦਾ ਰਾਜ

ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਹਮੇਸ਼ਾ ਕਾਨੂੰਨੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਪਰਖ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਦਾਲਤਾਂ ਅਕਸਰ ਆਰਥਿਕ ਨੀਤੀ ਦਾ ਸਨਮਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਸਨਮਾਨ ਸੰਪੂਰਨ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਉਪਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਕੰਮ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਨਮਾਨੇ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੇ। ਮਨਮਾਨਾਪਣਾ ਕਾਨੂੰਨ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਸਮਾਨਤਾ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਪਦਾਰਥ (Capital Hierarchy) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਇਹ ਵਿਵਾਦ ਰਵਾਇਤੀ ਪੂੰਜੀ ਪਦਾਰਥ (capital hierarchy) 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇਕੁਇਟੀ ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਸਾਧਨਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰੇਗੀ। ਯਸ ਬੈਂਕ ਦੇ ਪੁਨਰਗਠਨ ਵਿੱਚ, ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੇ ਕੁਝ ਮੁੱਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਜਦੋਂ ਕਿ AT-1 ਬਾਂਡ ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਸਥਾਪਿਤ ਤਰਜੀਹੀ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਵੀ ਭਟਕਣ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਸਮਰਥਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਧਾਰਨਾ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਰਾਹੀਂ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ AT-1 ਬਾਂਡ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ, ਵਿਵਾਦ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪੱਧਰ ਜੋੜਦੀ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਜਾਂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਾਮੀ ਵਾਲੇ ਕੰਮ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ ਦੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੈ।