ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿਉਂ ਕਰ ਰਹੇ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਕਰੰਸੀ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼? ਜਾਣੋ ਕਾਰਨ

ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਹੁਣ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (Global Assets) ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦੀ ਸੋਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਿੱਖਿਆ ਵਰਗੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਰਕਮ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਸਿਰਫ਼ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਾਰੀ ਬੱਚਤ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦੇ ਲੁਕੇ ਹੋਏ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਰ (Financial Experts) ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Portfolio Diversification) ਨੂੰ ਦੇਖਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ, ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਪਰ ਹੁਣ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (INR) ਦੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦੇ ਡਰ (Hedge) ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਵਚ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ 'ਕਰੰਸੀ ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ' ਵੀ ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ USD-ਡਾਲਰ ਜਾਂ ਹੋਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਜਾਂ ਫੀਡਰ ਫੰਡਾਂ ਰਾਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਇਕ-ਕਰੰਸੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਲੁਕਿਆ ਜੋਖਮ

ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 'ਸਿੰਗਲ-ਕਰੰਸੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ' ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਬਚਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇੱਕ ਅਣਜਾਣ ਇਕਾਗਰਤਾ ਜੋਖਮ (Concentration Risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ – ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿੱਖਿਆ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਯਾਤਰਾ, ਜਾਂ ਪ੍ਰਵਾਸ – ਤਾਂ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਹਨਾਂ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਘਰੇਲੂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਰੱਖਣ ਨਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਉਸ ਜਗ੍ਹਾ 'ਤੇ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਪੈਸਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿੱਥੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਖਰਚ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਗਲੋਬਲ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ?

ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕਰਨਾ ਆਸਾਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਕਈਆਂ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਇਕਵਿਟੀ (Global Equities) ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਫੰਡ-ਆਫ-ਫੰਡਸ (FoFs) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਲਾਹਕਾਰ (Financial Advisors) ਅਕਸਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੁੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 10% ਤੋਂ 15% ਤੱਕ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ ਪਾਏ ਬਿਨਾਂ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਹੈ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਇੱਕ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰਾਂ (Economic Cycles) ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਮਾਹੌਲ (Policy Environments) ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਕਸਰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਕੀ ਇਹ ਸੱਚਮੁੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਬਾਰੇ ਹੈ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਕਰੰਸੀ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਲਾਭ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਭਰਿਆ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਅਣਪ੍ਰਡਿਕਟੇਬਲ (Unpredictable) ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮਾਹਰ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸੰਦ (Risk Management Tool) ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਟੀਚਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਨਿਰਵਿਘਨ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਬੱਚਤਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ (Purchasing Power) ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹਰਾਉਣਾ।

ਵਿਰੋਧੀ ਵਿਚਾਰ: ਅਸਲ ਸੰਪਤੀਆਂ (Real Assets)

ਸਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕ ਇਸ ਗੱਲ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀਂ ਹਨ ਕਿ ਕਰੰਸੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ (Intrinsic Value) ਦੀ ਕਮੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਨਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਤੱਤ (Speculative Element) ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਉਹ ਸੋਨਾ, ਚਾਂਦੀ, ਤਾਂਬਾ, ਜਾਂ ਜ਼ਮੀਨ ਵਰਗੀਆਂ ਅਸਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਮੂਰਤ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ (Tangible Supply-Demand Dynamics) ਵਾਲਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ (Inflation) ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਪੇਪਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਰੱਖਣ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਸੰਗ (Regulatory Context)

ਜਦੋਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹੋਣ ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਬਾਰੇ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਕਸਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਲਿਬਰਲਾਈਜ਼ਡ ਰੇਮਿਟੈਂਸ ਸਕੀਮ (LRS) ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ (Tax Structures) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਨੈੱਟ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। 'ਹੋਮ ਬਾਇਸ' (Home Bias) ਦਾ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹੈ—ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਆਰਾਮਦਾਇਕ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਨ—ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਗਲੋਬਲ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਘਾਟ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਸਮਝ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਗਲੋਬਲ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਦੇਖ ਰਹੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (Expense Ratios) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਸੰਬੰਧੀ RBI ਦੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਇਹਨਾਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਟੀਚਾ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈੱਜ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜਾਂ ਉਹ ਸਿਰਫ਼ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਅਦ ਵਾਲੇ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵਧੇਰੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।