ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਸਰਕਾਰ 118 ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੀ ਕਲਕੱਤਾ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (CSE) ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅੱਗੇ ਆਈ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇਸਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਰਾਜ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਥਾਨਕ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ (Capital Access) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਰਾਜ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਅਦਾਰਿਆਂ (State PSUs) ਨੂੰ ਸੂਚੀਬੱਧ (List) ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਸਰਕਾਰ ਨੇ 118 ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੀ ਕਲਕੱਤਾ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (CSE) ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰਤ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵੱਲੋਂ ਆਪਣਾ ਕਾਰਜਕਾਲ ਖਤਮ ਕਰਕੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੀ ਪਿਛਲੀ ਯੋਜਨਾ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। CSE, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਅਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਰਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਰਜਾਂ ਤੋਂ ਰਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਲਈ ਅਰਜ਼ੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ, ਹੁਣ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਰੋਡਮੈਪ ਤਿਆਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲ, ਜੋ ਰਾਜ ਦੇ FY 2026-27 ਬਜਟ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਸੀ, ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੋਲਕਾਤਾ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਕੇਂਦਰ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਪੂਰਬੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ (Capital Raising) ਲਈ ਨਵੇਂ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਵਪਾਰਕ ਪੁਨਰ-ਉਥਾਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਇਸ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਫਲ ਪੁਨਰ-ਲਾਂਚ ਦਾ ਰਾਹ ਬਹੁਤ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੈ। CSE ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਅਪ੍ਰੈਲ 2013 ਤੋਂ ਵਪਾਰ ਤੋਂ ਮੁਅੱਤਲ ਹੈ। ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬੰਦ ਪਏ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ, ਤਕਨੀਕੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਆਉਣਗੀਆਂ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਹੁਣ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨ ਦਿਵਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਅਤੇ BSE ਦੇ ਦਬਦਬੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਿਗਰਾਨੀ, ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਹੋਰ ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀ ਵਪਾਰਕ ਯੋਗਤਾ (Commercial Viability) ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਬਹੁਤ ਸੰਘਣੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ NSE ਅਤੇ BSE 'ਤੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਖੇਤਰੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰੀਆਂ, ਬਰੋਕਰਾਂ ਅਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਬਣਾਉਣਾ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਕੰਮ ਰਹੇਗਾ। ਰਾਜ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਇਹ ਸਾਬਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਸਤਾਵ (Competitive Value Proposition) ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬੋਰਸਾਂ ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਉੱਨਤ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਦੇ ਆਦੀ ਹਨ।
ਮਲਕੀਅਤ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਖੇਤਰੀ ਬੋਰਸਾਂ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ₹100 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੱਸੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਢਾਂਚਾ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਲਗਭਗ 49% ਸ਼ੇਅਰ ਬਰੋਕਰਾਂ ਕੋਲ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਕੀ 51% ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਕੋਲ ਹਨ। ਇਸ ਸਮੂਹ ਵਿੱਚ BSE, ਜਿਸ ਕੋਲ ਲਗਭਗ 4.99% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਵੈਸਟ ਬੰਗਾਲ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (WBIDFC), ਜਿਸ ਕੋਲ 3.38% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੈ, ਵਰਗੀਆਂ ਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਿੱਚ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਰੁਚੀ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰੀ ਅਦਾਰਿਆਂ (State Public Sector Undertakings) ਨੂੰ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਯੋਜਨਾ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਕੇ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ (Disinvestment) ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਰਪਿਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਯੋਜਨਾ ਦੀ ਸਫਲਤਾ CSE ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਆਗਾਮੀ ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਰਣਨੀਤਕ ਰੋਡਮੈਪ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਅਗਲਾ ਵੱਡਾ ਮੀਲਪੱਥਰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਅਤੇ SEBI ਵਿਚਕਾਰ ਨਿਕਾਸੀ ਅਰਜ਼ੀ (Exit Application) ਵਾਪਸ ਲੈਣ ਅਤੇ ਆਧੁਨਿਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਰਸਮੀ ਸੰਚਾਰ ਹੋਵੇਗਾ।