Visa, Mastercard ਵੱਲੋਂ $38 ਬਿਲੀਅਨ ਸੈਟਲਮੈਂਟ: ਕਾਨੂੰਨੀ ਅੜਿੱਕਾ ਦੂਰ, ਪਰ ਵਪਾਰੀ ਅਜੇ ਵੀ ਨਾਖੁਸ਼

ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਇੱਕ ਅਦਾਲਤ ਨੇ Visa ਅਤੇ Mastercard ਵਿਚਕਾਰ $38 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮੁੱਢਲੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਫੀਸਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਐਂਟੀਟਰਸਟ (antitrust) ਕੇਸ ਦਾ ਨਿਪਟਾਰਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਸੌਦੇ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵਪਾਰੀਆਂ (merchants) ਲਈ ਫੀਸਾਂ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹਨਾਂ ਭੁਗਤਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵੱਡਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਖਤਰਾ ਦੂਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਪਾਰੀ ਸਮੂਹ ਇਸ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਨੂੰਨੀ ਖਿੱਚੋਤਾਣ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਤਮ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਅਮਰੀਕੀ ਜ਼ਿਲ੍ਹਾ ਜੱਜ ਬ੍ਰਾਇਨ ਕੋਗਨ ਨੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੀਆਂ ਭੁਗਤਾਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ Visa ਅਤੇ Mastercard ਅਤੇ ਲੱਖਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ $38 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਮੁੱਢਲੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ 2005 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਏ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੜਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਵਾਦ ਦਾ ਮੁੱਖ ਮੁੱਦਾ 'ਸਵਾਈਪ ਫੀਸ' – ਉਹ ਚਾਰਜ ਜੋ ਵਪਾਰੀ ਹਰ ਵਾਰ ਗਾਹਕ ਦੁਆਰਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜਾਂ ਡੈਬਿਟ ਕਾਰਡ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਨੂੰ ਅਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ – ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੀ।

ਇਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਸ਼ਿਕਾਇਤਾਂ ਦਾ ਨਿਪਟਾਰਾ ਕਰਨਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਫੀਸਾਂ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਵਿੱਚ Visa ਅਤੇ Mastercard ਲਈ $118 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਨ, ਨੂੰ ਅਣਉਚਿਤ ਅਭਿਆਸਾਂ ਰਾਹੀਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਨਵੇਂ ਸਮਝੌਤੇ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਸਵਾਈਪ ਫੀਸਾਂ ਨੂੰ 0.1% ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਅੱਠ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਖਪਤਕਾਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਰਡ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਸੀਮਾ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਕੋਲ ਇਹ ਚੁਣਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਆਜ਼ਾਦੀ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਉਹ ਕਿਹੜੇ ਕਿਸਮ ਦੇ ਕਾਰਡ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਹ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਕਿੰਨਾ ਸਰਚਾਰਜ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਘਟਨਾ ਹੈ। ਲਗਭਗ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ, ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਅਦਾਲਤੀ ਫੈਸਲੇ ਜਾਂ ਭਾਰੀ ਜੁਰਮਾਨੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੋਵਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਸੀ। ਇਸ ਮੁੱਢਲੀ ਸਹਿਮਤੀ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਕੇ, Visa ਅਤੇ Mastercard ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਕਦਮ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਫੀਸਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਕਸਰ ਲੰਬੀ ਅਜ਼ਮਾਇਸ਼ ਦੀ ਅਣਪੂਰਨਤਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ, ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਿਵੇਂ ਦਿੱਤੀ?

ਅਦਾਲਤ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿਖਾਈ। Visa Inc. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 1.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Mastercard Inc. ਨੇ 2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ। ਇਹ ਗਤੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਨਤੀਜਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਦੰਡਕਾਰੀ ਫੈਸਲੇ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ।

ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਸੰਗ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਭੁਗਤਾਨ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਉਦਯੋਗ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੌਲਯੂਮ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਫੀਸਾਂ ਵਿੱਚ 0.1% ਦੀ ਕਮੀ ਛੋਟੀ ਲੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਰਿਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਕਾਰਡ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਦੀ ਬਣਤਰ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਕੇ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। Bank of America, Capital One, ਅਤੇ JPMorgan Chase ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਰਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਵੀ ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਬੈਂਕ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਫੀਸ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਲਈ ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਦੂਜਾ ਪਾਸਾ: ਜਾਰੀ ਜੋਖਮ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੋਈ ਸਰਬ-ਵਿਆਪਕ ਜਿੱਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਰਿਟੇਲ ਫੈਡਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਕਨਵੀਨੀਅੰਸ ਸਟੋਰਜ਼ ਸਮੇਤ ਕਈ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਵਪਾਰੀ ਸਮੂਹ ਅਜੇ ਵੀ ਅਸੰਤੁਸ਼ਟ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਕਾਰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੂਲ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਮੂਹ ਆਪਣੀ ਚੁਣੌਤੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਅਗਲੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਖਿਚਾਅ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਵਿਰੋਧ ਇਸ ਸੌਦੇ ਦੇ ਅੰਤਿਮਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਦੇਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇਸਨੂੰ ਜਟਿਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਮੁੱਖ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਮੁੱਦਾ ਇਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਦਾ ਅੰਤਿਮਕਰਨ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਇਹ ਹੋਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੂੰ – ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਰਚੈਂਟ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਸੰਭਾਵੀ ਭਵਿੱਖੀ ਗੱਲਬਾਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ – ਸਮਾਨ ਫੀਸ ਢਾਂਚੇ ਲਈ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਫੀਸ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦਾ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਟਿੱਪਣੀ ਲਈ ਦੋਵਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਵੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅੱਜ ਕਾਨੂੰਨੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਘੱਟ ਹੈ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣਗੀਆਂ ਤਾਂ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਅਸਰ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।