Whalesbook
ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਟਕਰਾਅ
ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਗਲੈਂਡ (BoE) ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਸੰਸਦ ਦੇ ਵਿਕਾਸ-ਮੁਖੀ ਏਜੰਡੇ ਵਿਚਕਾਰ ਤਣਾਅ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਮੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਊਸ ਆਫ਼ ਲਾਰਡਸ ਦੀ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਕਮੇਟੀ ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਦੀ ਰਸਮੀ ਆਲੋਚਨਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ (Stablecoin) ਦੀ ਵਰਤੋਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਸੀਮਾਵਾਂ ਲਗਾਉਣਗੇ। ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ £20,000 ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਾਤਿਆਂ ਲਈ £10 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਕੇ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਉਸ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਦਬਾਉਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਸ ਦੀ ਉਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਅਸਹਿਮਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਇੱਕ ਸਰਗਰਮ, ਪ੍ਰਤਿਬੰਧਿਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾਏਗਾ ਜਾਂ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ, ਸਬੂਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਮਾਡਲ ਅਪਣਾਏਗਾ ਜੋ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਵੀਨਤਾ ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਦੇਣ ਤੋਂ ਬਚਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਗੈਰ-ਵਿਆਜ-ਧਾਰਕ ਰਿਜ਼ਰਵਾਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਲਾਗਤ
ਸਿਰਫ਼ ਵਰਤੋਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ, ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ 40% ਬੈਕਿੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਗੈਰ-ਵਿਆਜ-ਧਾਰਕ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਜਮ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਦੀ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਲੋੜ ਵਪਾਰਕ ਮੁਨਾਫ਼ੇ 'ਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬੋਝ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਕਿਰਿਆ ਪੂੰਜੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਨਾ ਤਰਲਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਟੈਕਸ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਵਰਗੇ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼, MiCA ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੇ ਤਹਿਤ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਯੂਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਅਣ-ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਗਲੈਂਡ ਇਸ ਮੰਡਲ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਫਰਮਾਂ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਦਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵੱਲ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਬੇਅਰ ਕੇਸ
ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਗਲੈਂਡ ਦੁਆਰਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਖ਼ਤ ਉਪਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣਾ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕ ਰਨ ਦੇ ਡੂੰਘੇ ਡਰ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਰੋਧ ਧਿਰ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮੇਬਲ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਵਿਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਲੇਜਰ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਤਕਨੀਕੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ ਸੰਸਥਾਗਤ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਹਕੀਕਤ ਵਿਚਕਾਰ ਗਲਤ ਮੇਲ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ (Stablecoin) ਨੂੰ ਫਾਊਂਡੇਸ਼ਨਲ ਭੁਗਤਾਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਹਨਾਂ ਵਜੋਂ ਮੰਨਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਉਪਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਤਬਾਹ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਡਿਪਟੀ ਗਵਰਨਰ ਸਾਰਾਹ ਬ੍ਰੀਡਨ ਦੁਆਰਾ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਮੀਖਿਆ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਪਛਾਣਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਸਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਰਸਤਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਾਬੰਦੀਸ਼ੁਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਕੋਈ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਉਲਟਾ-ਫੇਰੀ ਮੇਜ਼ 'ਤੇ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਦਾ ਵਹਾਅ
ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਗਲੈਂਡ ਹਾਊਸ ਆਫ਼ ਲਾਰਡਸ ਦੀਆਂ ਖੋਜਾਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਆਦੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਰਸਤਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰ ਹੁਣ ਇੱਕ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰੇ ਦੇ ਦੌਰ ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਦੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ-ਦਾਰ ਬਹਿਸ ਹੋਵੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਮੇਟੀ ਇੱਕ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰੋ ਅਤੇ ਦੇਖੋ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਬੈਂਕ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਇਕਸਾਰ ਕਰਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ, ਜੋ ਹਲਕੇ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਵੱਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਘਰੇਲੂ ਪਲਟਵਾਰ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।