Whalesbook
ਸੰਸਥਾਗਤ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਸਮਝੌਤਾ
UCITS ਅਤੇ NURS ਵਾਹਨਾਂ ਲਈ ਪੂਰਨ ਪਾਬੰਦੀ ਤੋਂ 10% ਦੀ ਸੀਮਾ ਤੱਕ ਦਾ ਇਹ ਬਦਲਾਅ, ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਦੁਆਰਾ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਏਕੀਕਰਨ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡ ਨੋਟਸ (ETNs) ਰਾਹੀਂ ਰਿਟੇਲ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰਕੇ, Financial Conduct Authority (FCA) ਇੱਕ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਰੋਜ਼ਾਨਾ-ਰੀਡਿਮੇਬਲ ਰਿਟੇਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਲਿੰਕਡ ਡੈਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਦੀ ਕਦੇ-ਕਦਾਈਂ ਖੰਡਿਤ, ਉੱਚ-ਬੀਟਾ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਵਿਚਕਾਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮੇਲ-ਅਸਮਾਨਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇਹ ਮਾਡਲ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ETNs ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਰੀਡੰਪਸ਼ਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਗੈਪ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਸਮਾਨਤਾ
ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿੱਥੇ ਸਪਾਟ ਬਿਟਕੋਇਨ ਅਤੇ ਈਥੇਰਿਅਮ ETF ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਨੇ ਇੱਕ ਡਾਇਰੈਕਟ-ਕਸਟਡੀ ਮਾਰਕੀਟ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਕਸਟਡੀ ਦੀਆਂ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ETN ਰੈਪਰ ਦਾ ਪੱਖ ਪੂਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਦੀ ਇਨਸੌਲਵੈਂਸੀ ਦਾ ਜੋਖਮ - ਜੋ ਕਿ ਸਿੱਧੇ-ਹੋਲਡਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਯੂਰਪੀਅਨ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਅਜਿਹੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, FCA ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਤੀ ਡੋਮਿਸਾਈਲਾਂ ਵੱਲ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਉਡਾਣ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਫੜਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਪ੍ਰਤੀਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ 10% ਦੀ ਇਹ ਤੰਗ ਵਿੰਡੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਸ਼ਟ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜੋ ਹਮਲਾਵਰ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ ਸਟੈਂਡਰਡ ਰਿਟੇਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਟਰੈਕਿੰਗ ਐਰਰ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਜਗ੍ਹਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਅੰਤਿਮ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚਾ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਲਈ ਯੋਗ ETNs ਦੇ ਪ੍ਰਕਾਰ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰੇਗਾ। ਫੋਕਸ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ, ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਿਕਵਿਡ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਅਲਟਕੋਇਨਜ਼ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਕਦਮ ਵਿਆਪਕ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਉਤਪਾਦ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਉਦਯੋਗ ਅੰਦਰੂਨੀ ਪਾਲਣਾ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਵਜੋਂ ਹੌਲੀ ਅਪਨਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਸੈਟ ਕਲਾਸ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਜੋ ਅਜੇ ਵੀ ਸਟੈਂਡਰਡ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।