ਲੋਕ ਸਭਾ ਵੱਲੋਂ ਪਾਸ ਕੀਤੇ ਗਏ ਟੈਕਸ ਬਿੱਲ (Tax Bill) ਨੇ REITs ਅਤੇ InvITs ਦੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ SPV (Special Purpose Vehicle) ਦੇ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਨਹੀਂ ਕਰੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਰਾਹਤ ਸਿਰਫ਼ 'ਡਿਵੀਡੈਂਡ' ਵਾਲੇ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਹੀ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
6 ਅਗਸਤ, 2026 ਨੂੰ ਲੋਕ ਸਭਾ ਨੇ 'ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਐਂਡ ਅਦਰ ਲਾਅਜ਼ (ਅਮੈਂਡਮੈਂਟ) ਬਿੱਲ, 2026' ਪਾਸ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲਗਾਉਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਬਿੱਲ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਅਪਡੇਟ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਹੁਣ ਯੂਨਿਟਧਾਰਕਾਂ (Unitholders) ਨੂੰ ਵੰਡਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ, ਭਾਵੇਂ SPV ਪੁਰਾਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਅਧੀਨ ਹੋਵੇ ਜਾਂ ਨਵੇਂ, ਘੱਟ ਟੈਕਸ ਵਾਲੇ ਢਾਂਚੇ ਅਧੀਨ, ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਰਹੇਗਾ।
ਪਹਿਲਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ਼ ਤਾਂ ਹੀ ਡਿਵੀਡੈਂਡ 'ਤੇ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਸਨ ਜੇਕਰ SPV ਪੁਰਾਣੇ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦਾ ਸੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਕਠੋਰ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਬਣ ਗਈ ਸੀ ਜਿੱਥੇ SPV ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਯੋਜਨਾ ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਸੀ। ਇਸ ਛੋਟ ਨੂੰ ਸਾਰੇ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚਿਆਂ ਲਈ ਬਰਾਬਰ ਬਣਾ ਕੇ, ਨਵੇਂ ਕਾਨੂੰਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਨ੍ਹਾਂ ਟਰੱਸਟਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਭਵ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
SPVs ਲਈ ਬਦਲਾਅ
ਜਿੱਥੇ ਇਹ ਸੋਧ ਯੂਨਿਟਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਾਹ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਟਰੱਸਟਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਵੀ ਲੈ ਕੇ ਆਈ ਹੈ। ਨਵੇਂ, ਘੱਟ ਟੈਕਸ ਵਾਲੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਚੁਣਨ ਵਾਲੀਆਂ SPVs ਹੁਣ ਪਿਛਲੇ 10% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 25% ਦੇ ਉੱਚ ਸਰਚਾਰਜ (Surcharge) ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਇਹ ਵਿਵਸਥਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢਾਂਗ ਨਾਲ ਟੈਕਸ ਦਾ ਬੋਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਟਰੱਸਟ ਜਾਂ SPV ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਯੂਨਿਟਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਵੰਡਣ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਨਕਦੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (Cash Flow) ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਉੱਚ ਸਰਚਾਰਜ ਕੁਝ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ-ਭਾਰੀ SPVs ਦੀ ਕੁੱਲ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ: ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਸਟੇਟਮੈਂਟ ਚੈੱਕ ਕਰੋ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਨਹੀਂ ਮੰਨਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਕਿ REIT ਜਾਂ InvIT ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹਰ ਰੁਪਿਆ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਹੈ। ਵੰਡੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਆਮਦਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਆਮਦਨ ਸਟ੍ਰੀਮਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਸਿਰਫ਼ 'ਡਿਵੀਡੈਂਡ' ਭਾਗ 'ਤੇ ਹੀ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਭੁਗਤਾਨ ਦੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਕਸਰ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ (Interest Income) ਅਤੇ ਕਿਰਾਇਆ ਆਮਦਨ (Rental Income) ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਲਾਗੂ ਸਲੈਬ ਦਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸਯੋਗ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਾਪਸੀ (Capital Repayments) ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ 'ਤੇ ਟੈਕਸਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ (Capital Gains) ਦੀ ਗਣਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਕਸ ਨੋਟਿਸਾਂ ਜਾਂ ਆਡਿਟ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਟਰੱਸਟ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਪਣੇ ਫਾਰਮ 64B ਜਾਂ ਖਾਸ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਸਟੇਟਮੈਂਟਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਲੈਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਕੁੱਲ ਭੁਗਤਾਨ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਟੈਕਸਯੋਗ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਟੈਕਸਯੋਗ ਭਾਗਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਹੀ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਸਾਰੀਆਂ ਵੰਡੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਆਮਦਨਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ-ਮੁਕਤ ਮੰਨਣ ਦੀ ਆਮ ਧਾਰਨਾ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਟੈਕਸਯੋਗ ਆਮਦਨ ਦੀ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਸੰਗ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ
ਇਹ ਸੋਧ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੂਚੀਬੱਧ REIT ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਨਾਲ ਆਈ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਵੰਡੀਆਂ ਗਈਆਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ₹8,900 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਆਮਦਨ-ਯਾਚਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚੇ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲੀ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ SPVs ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਵਿਕਲਪਕ ਟੈਕਸ (MAT) ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵੀ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਬਿੱਲ ਰਾਜ ਸਭਾ ਵਿੱਚ ਪਾਸ ਹੋਣ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਕਦਮ ਪੂਰੇ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨ ਦੀ ਸੂਚਨਾ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਪਿਛਲਾ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚਾ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਰਹੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਿੱਲ ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਸੂਚਨਾ ਅਤੇ SPVs ਲਈ ਤਬਦੀਲੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਕੋਈ ਵੀ ਅਗਲੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।