Supreme Court ਦਾ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੰਕਟ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਐਕਸ਼ਨ! ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਹੋਵੇਗੀ ਜਾਂਚ

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤੀ

ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਨੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਫਾਈਨਾਂਸ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ। ਅਦਾਲਤ ਨੇ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਅਤੇ ਇਨਫੋਰਸਮੈਂਟ ਡਾਇਰੈਕਟੋਰੇਟ (ED) ਨੂੰ ਨੋਟਿਸ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਨੂੰਨੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Jaiprakash Associates ਅਤੇ Jaypee Infratech ਵੱਲੋਂ 21,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਘਰ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਤੋਂ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ₹14,559 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਰਾਸ਼ੀ ਨੂੰ ਉਸਾਰੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਹੋਰ ਕੰਮਾਂ ਲਈ ਵਰਤਣ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਹਨ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਆਡਿਟ (Audit) ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਕੇ, ਅਦਾਲਤ ਇਹ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਸਬੰਧਤ ਗਰੁੱਪ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ (Group Entities) ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਈ।

ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਆਮ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਦੇਰੀ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਪਟੀਸ਼ਨ ਪੈਸੇ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਬੂਤਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਇਰਾਦਤਨ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਭੈਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਾਂ ਸਹਿਯੋਗੀ ਫਰਮਾਂ (Affiliate Firms) ਵਿੱਚ ਭੇਜਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਖ਼ਰਾਬ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਨਫੋਰਸਮੈਂਟ ਡਾਇਰੈਕਟੋਰੇਟ (ED) ਨੇ ਲਗਭਗ ₹400 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜ਼ਬਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਟੀਸ਼ਨਕਰਤਾ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੁੱਲ ਗੁੰਮ ਹੋਈ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਹੁਤ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਇਸ ਅੰਤਰ 'ਤੇ ਅਦਾਲਤ ਦਾ ਫੋਕਸ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਫਾਈਨਾਂਸ ਦੀ ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਆਡਿਟਿੰਗ (Forensic Auditing) ਵੱਲ ਇੱਕ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲੋਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲਮੱਠ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ

ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਜੋਖਮ (Structural Risks) ਗੰਭੀਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਰੈਜ਼ੋਲਿਊਸ਼ਨ (Corporate Insolvency Resolution) ਤੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Jaiprakash Associates—ਜਿਸਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ₹55,357 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਕਾਇਆ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਸੀ—ਇਹ ਉਦਾਹਰਨਾਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਪੁਰਾਣਾ ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਉਲਝਣਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਦਬਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਘੱਟ ਲੀਵਰੇਜ (Low Leverage) ਵਾਲੇ ਚੁਸਤ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਜਾਲ ਵਿੱਚ ਫਸੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਜੰਮੀਆਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਈਨਾਂ (Frozen Credit Lines) ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ (Private Equity) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਨਿਆਂਪਾਲਿਕਾ ਡੂੰਘੀ ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਆਡਿਟ ਨੂੰ ਲਾਜ਼ਮੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਭਿਆਨਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕ ਅਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਇੰਟਰ-ਕੰਪਨੀ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ (Inter-company Transactions) ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਐਂਟੀਟੀ ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ-ਲੀਵਰੇਜ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸੰਕਟ (Liquidity Crunch) ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਅਗਲਾ ਕਦਮ

ਅਦਾਲਤ ਨੇ ਇਸ ਮਾਮਲੇ ਦੀ ਅਗਲੀ ਸੁਣਵਾਈ 15 ਜੁਲਾਈ ਲਈ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜਵਾਬਦੇਹਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋਸ਼ਾਂ ਦੇ ਠੋਸ ਜਵਾਬ ਦੇਣ ਲਈ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਯਤਨਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ REITs (Real Estate Investment Trusts) ਨੂੰ ਬੈਂਕ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀ RBI ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦਾ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸੀ ਚਿੱਤਰ ਇੱਕ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰਾਹ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਘਰ ਖਰੀਦਦਾਰ ਵੀ ਅਦਾਲਤ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਘੱਟ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਸੌਦਿਆਂ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਲੈਣ (Claw-back Mechanisms) ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ, ਜੋ ਕਿ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੌਰਾਨ ਕਰਜ਼ਾਦਾਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੇ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਸਿਰੇ ਤੋਂ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।