Spandana Sphoorty Share Price: ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਪਸ, ਪਰ Revenue ਡਿੱਗਿਆ! ਸ਼ੇਅਰ **12%** ਕਿਉਂ ਭੱਜਿਆ?

ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ EBITDA ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। EBITDA ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ -₹389 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਇਸ ਵਾਰ ₹121 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਇਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਗੁਣਵੱਤਾ (Portfolio Quality) ਅਤੇ ਲਗਭਗ 99.7% ਦੇ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਦਰਾਂ (Collection Rates) ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਲੋਨ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ (Loan Disbursements) ਵਿੱਚ ਵੀ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹1,539 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ Revenue ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 37.4% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹260 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਪਿਛਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹1,155.27 ਕਰੋੜ ਦੇ ਤਕਨੀਕੀ ਰਾਈਟ-ਆਫ (Technical Write-offs) ਵੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਾਈਟ-ਆਫ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਸਾਫ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ Gross Non-Performing Assets (GNPA) 4.24% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 3.78% ਹੋ ਗਏ ਹਨ।

ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ Assets Under Management (AUM) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ₹4,420 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅੱਠ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਬਾਅਦ AUM ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲੈਂਡਿੰਗ ਗਰੋਥ (Lending Growth) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਕਟਰ (Microfinance Sector) ਸਮੇਤ ਕਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਤੇ ਫਿਨਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ। ਇਸੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀ CreditAccess Grameen ਨੇ ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ ਬਿਹਤਰ AUM ਗਰੋਥ ਦਿਖਾਈ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 12.02% ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਅਤੇ ਇਹ ₹268.00 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਵੱਡੀ Revenue ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ਾਇਦ ਸ਼ਾਰਟ-ਕਵਰਿੰਗ (Short-covering) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਆਈ ਅਚਾਨਕ ਵਾਪਸੀ ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ₹1,155 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਾਈਟ-ਆਫ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਸਫਾਈ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਦੱਸੇ ਗਏ ਹਨ, ਪੁਰਾਣੇ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।

CEO Venkatesh Krishnan ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੋਈ ਖਾਸ ਫਾਰਵਰਡ-ਲੁਕਿੰਗ ਗਾਈਡੈਂਸ (Forward-looking Guidance) ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਹਨ; ਕੁਝ ਨੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰੇਟਿੰਗ ਵਧਾਈ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਸਥਿਰ Revenue ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਸਮਾਯੋਜਨ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।