ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਰਜ਼ ਦਾ ਵੱਡਾ ਸੱਟਾ! ਅਮਰੀਕੀ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ **$5 ਬਿਲੀਅਨ** ਦਾ ਦਾਅ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧਿਆ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਕਿਉਂ ਫਸੀਆਂ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ?

ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Low Interest Rates) ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ ਜਾ ਕੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ (Returns) ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਰੰਪਰਿਕ ਬੈਂਕਿੰਗ ਦੇ ਬਾਹਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕੀਤੀ। ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੁੱਗਣਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦਾ ਪਸਾਰਾ

ਮੂਡੀਜ਼ (Moody's) ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਮੁਤਾਬਕ, 2024 ਤੱਕ, ਅਮਰੀਕੀ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ $6 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਕੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਤਿਹਾਈ (Third) ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦਾ ਲਗਭਗ 35% ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਲੱਗਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ (Risks) ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਦੀ ਘਾਟ ਵੀ ਆਉਂਦੀ ਹੈ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਨਿਗਰਾਨੀ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵੱਡੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਕਾਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਜਾਂਚ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਯੂ.ਐੱਸ. ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ (U.S. Treasury) ਨੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ, ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ (Lending Practices) ਅਤੇ ਨਗਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (Cash Flow) ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਕਰਨ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬੀਮਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਨਾਲ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕਮਿਸ਼ਨਰਜ਼ (NAIC) ਵੀ ਵਿਕਲਪਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Alternative Investments) ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਲੋੜਾਂ (Capital Requirements) ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਿਵੇਂ ਕਰਨੀ ਹੈ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬੀਮਾ ਸੈਕਟਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ S&P 500 ਯੂ.ਐੱਸ. ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਇੰਡੈਕਸ (S&P 500 U.S. Insurance Index) ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਲਗਭਗ 5% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ S&P 500 ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 4.7% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਬਾਰਕਲੇਜ਼ (Barclays) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ 15 ਯੂ.ਐੱਸ. ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕੁੱਲ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (Earnings Per Share - EPS) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਕਈ ਅਮਰੀਕੀ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਭਾਰੀ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਗਰੁੱਪ (Principal Financial Group - PFG) ਵਿਰੁੱਧ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋਣ ਯੋਗ ਸਟਾਕ ਦਾ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਬ੍ਰਾਈਟਹਾਊਸ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ (Brighthouse Financial - BHF) ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਰਟ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਮਾਰਚ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ 13% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ੀਅਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ (Prudential Financial - PRU) ਨੇ ਵੀ ਸ਼ਾਰਟ ਸੇਲਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਰੇ ਵਿਆਪਕ ਚਿੰਤਾ ਸੰਭਾਵੀ ਡਿਫਾਲਟਾਂ (Defaults) ਤੋਂ ਪਰੇ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਕਸਰ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਜੋਖਮ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਢਿੱਲੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਐਨੂਇਟੀ ਉਤਪਾਦਾਂ (Annuity Products) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਸਬੰਧ ਇੱਕ ਖਤਰਨਾਕ ਚੱਕਰ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਪਾਲਿਸੀਧਾਰਕ ਐਨੂਇਟੀ ਨੂੰ ਕੈਸ਼ ਕਰਵਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਨਕਦ ਦੀ ਕਮੀ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਖ

ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ PFG, BHF, ਅਤੇ PRU ਲਈ 'ਹੋਲਡ' (Hold) ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹਨ ਜਾਂ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਯੂ.ਐੱਸ. ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਅਤੇ NAIC ਵਰਗੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਤੋਂ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।