AIFs ਲਈ ਵਾਈੰਡ-ਅੱਪ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੋਵੇਗੀ ਤੇਜ਼
Sebi ਨੇ Alternative Investment Funds (AIFs) ਦੇ ਵਾਈੰਡ-ਅੱਪ (winding-up) ਅਤੇ ਸਰੰਡਰ (surrender) ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਖਰੜਾ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਹੱਲ ਕਰੇਗੀ ਜੋ ਰੈਜ਼ੀਡਿਊਅਲ (residual) ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਲਟਕ ਰਹੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਜਾਂ ਟੈਕਸ ਮਾਮਲਿਆਂ ਕਾਰਨ AIFs ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਮੁਕੰਮਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਤੋਂ ਰੋਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਹੱਲ
Sebi ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ AIF ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਫੰਡ ਮਿਆਦ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ (liquidation) ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਈ ਰਕਮ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਰਕਮ ਸਿਰਫ਼ ਜ਼ਰੂਰੀ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੰਸਲਟੈਂਟ ਫੀਸ, ਕਾਨੂੰਨੀ ਖਰਚੇ, ਅਤੇ ਆਡੀਟਰ ਰਿਪੋਰਟ ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਰਗੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਹੀ ਵਰਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਲਈ ਇਨਵਾਇਸ (invoice) ਦੇਣਾ ਜਾਂ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੋਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਕਦਮ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਵਹਾਰਕ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਅਕਸਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਪਾਲਣਾ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੰਦਾ ਸੀ।
ਭਾਰਤੀ AIF ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ 2025 ਤੱਕ ਐਸੇਟਸ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ₹8.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ 20 ਗੁਣਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2024 ਤੱਕ, AIFs ਕੁੱਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 6.6% ਹਿੱਸਾ ਸਨ।
ਨਿਸ਼ਕਿਰਿਆ (Inoperative) ਸਟੇਟਸ ਦੀ ਸਹੂਲਤ
Sebi ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ AIFs ਲਈ 'ਇਨਆਪਰੇਟਿਵ' ਸਟੇਟਸ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵੀ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਰਗਰਮ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਕੋਈ ਫੰਡ ਬਾਕੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਗੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਿਟੀਗੇਸ਼ਨ (litigation) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਜਾਂ ਟੈਕਸ ਸੈਟਲਮੈਂਟ (tax settlement) ਵਰਗੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਘਟਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਭਵਿੱਖੀ ਇਨਫਲੋ (inflow) ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਮੌਜੂਦਾ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਅਜਿਹੇ ਫੰਡ ਪੂਰੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਬੋਝ ਵਧਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 'ਇਨਆਪਰੇਟਿਵ' ਸਟੇਟਸ ਇਸ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕੁਝ ਸ਼ਰਤਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੋਣ। ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਲਿਟੀਗੇਸ਼ਨ ਜਾਂ ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੰਭਾਵੀ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (liabilities) ਮੌਜੂਦ ਹਨ, ਤਾਂ ਫੰਡ ਨੂੰ 'ਇਨਆਪਰੇਟਿਵ' ਵਜੋਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਲ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 75% ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਲੋੜ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਤੀ Sebi ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ Sebi ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਯਤਨਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਜੂਨ 2023 ਵਿੱਚ 'ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਸਕੀਮ' (Liquidation Scheme) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ AIFs ਦੀ ਮਦਦ ਕਰਨਾ ਸੀ ਜੋ ਆਪਣੀ ਮਿਆਰੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨੂੰ ਲਿਕਵੀਡੇਟ (liquidate) ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਮਰੱਥ ਸਨ। Sebi ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਾ ਤੋਂ 26 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗ ਰਿਹਾ ਹੈ।