Whalesbook
STT ਦਾ ਦੋਹਰਾ ਮਾਰ: ਵਾਲੀਅਮ ਘੱਟੇ, ਮਾਲੀਆ ਵੀ ਖੁੰਝਿਆ
STT ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Zerodha ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ Nithin Kamath ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਜਟ 2024 ਵਿੱਚ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਦੇ ਵਪਾਰ 'ਤੇ STT ਵਿੱਚ 60% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ, ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਬੁਲ ਰਨ (bull run) ਨੇ ਇਸਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਲੁਕਾ ਲਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਸੁਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ ਨੇ ਵੱਧਦੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ Zerodha ਵਰਗੇ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਸਮੇਤ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
STT ਦੇ ਬੋਝ ਹੇਠ ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲੀਆ ਵੀ ਡਾਵਾਂਡੋਲ
Kamath ਨੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ (revenue paradox) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ: ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ STT ਸੰਗ੍ਰਹਿ (collections) ਦਾ ਟੀਚਾ ₹78,000 ਕਰੋੜ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ 11 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, ਅਸਲ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਲਗਭਗ ₹45,000 ਕਰੋੜ ਸੀ। 31 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ₹12,000 ਕਰੋੜ ਜੋੜਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਕੁੱਲ ਰਾਸ਼ੀ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 25% ਘੱਟ ਰਹੇਗੀ। Kamath ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ STT ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਉਲਟਾ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਘਟਣਗੀਆਂ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਕੁੱਲ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਇਕੱਠਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਸੰਗ ਅਤੇ ਵਧਦਾ ਟੈਕਸ ਬੋਝ
STT ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵੀ ਕਾਫੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੈ। ਇਹ 2004 ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਜਦੋਂ ਲੌਂਗ-ਟਰਮ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (LTCG) ਟੈਕਸ ਜ਼ੀਰੋ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2018 ਵਿੱਚ LTCG ਟੈਕਸ ਦੀ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, STT ਦਰਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚਾ ਟੈਕਸ ਬੋਝ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਜਟ 2024 ਵਿੱਚ, ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਤੇ STT ਦਰ 0.0125% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.02% ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ 'ਤੇ 0.0625% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.1% ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਆਮ ਚਿੰਤਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਬਜਟ ਸੈਸ਼ਨ ਐਤਵਾਰ ਨੂੰ: ਇੱਕ ਅਨੋਖਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਮਾਹੌਲ
ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਵਾਈ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਸਾਧਾਰਨ ਪਹਿਲੂ ਜੁੜ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਇੱਕ ਐਤਵਾਰ, 1 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬਜਟ ਵੀਕੈਂਡ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ NSE ਅਤੇ BSE ਨੇ ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਪੂਰਨ-ਵਿਆਪਕ ਵਪਾਰਕ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਹਰਾ ਮਾਹੌਲ 28 ਫਰਵਰੀ, 1999 ਦੀ ਇੱਕ ਸਮਾਨ ਘਟਨਾ ਦੀ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਜਟ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਖੁੱਲਣ ਦੀ ਦੁਰਲੱਭਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸੈਸ਼ਨ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਵੇਗਾ।