STT Hike ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਅਸਰ: ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ, ਪਰ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ

STT ਵਾਧਾ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਹਲਚਲ

ਇਸ ਵਾਰ ਦੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ 'ਤੇ Securities Transaction Tax (STT) ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਐਤਵਾਰ, 1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਇਸ ਐਲਾਨ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ 1.96% ਡਿੱਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ BSE Sensex 1.27% ਹੇਠਾਂ ਆਇਆ। ਇਹ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ STT, ਜੋ ਕਿ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ, ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਨੂੰ 0.02% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਟੈਕਸ 0.10% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਅਤੇ ਐਕਸਰਸਾਈਜ਼ 'ਤੇ 0.125% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਬੇਲੋੜੀ ਸਪੈਕੂਲੇਸ਼ਨ (Speculation) ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਰਹੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਕਾਸਟ (Transaction Cost) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ।

ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਹੋਈ ਰਿਕਵਰੀ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੋਮਵਾਰ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੰਭਲਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ। BSE Ltd. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4.8% ਚੜ੍ਹ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹2,701.60 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹1.10 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 61.2 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹੀ। Multi Commodity Exchange of India (MCX) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀ 4% ਵਧ ਕੇ ₹2,322.40 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੇ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹59,235 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 63.2 ਸੀ। Angel One Ltd., ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਰਿਟੇਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹੈ, ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4% ਵਧ ਕੇ ₹2,401 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੇ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹21,828 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E 28.4 ਸੀ। Nuvama Wealth Management ਅਤੇ 360 One WAM ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 3% ਅਤੇ 0.8% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Groww (Billionbrains Garage Ventures) 'ਤੇ ਸੇਲਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (Selling Pressure) ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ 2.29% ਡਿੱਗ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ 5% ਦੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਸੀ। Groww ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 60-64 ਦੇ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕਈ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਵਾਲੀਅਮ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ

ਦਿਨ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ STT ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। Jefferies ਨੇ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟਲ ਨੈਗੇਟਿਵ (Sentimental Negative) ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 5% ਦੇ ਅਸਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਟਰਨਓਵਰ 'ਤੇ ਸੀਮਤ ਅਸਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। JM Financial ਨੇ ਹੋਰ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 5% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਦੀ ਕਮੀ FY27 ਦੀ EPS (Earnings Per Share) ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, Angel One ਦੇ PAT (Profit After Tax) ਵਿੱਚ 6% ਤੋਂ 22% ਤੱਕ ਦੀ ਕਮੀ, Groww ਵਿੱਚ 4% ਤੋਂ 14% ਤੱਕ ਅਤੇ Nuvama ਵਿੱਚ 2% ਤੋਂ 5% ਤੱਕ ਦੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਖਰਚਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। BSE ਦੇ MD & CEO, Sundararaman Ramamurthy ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮਕਸਦ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਿਹਤਮੰਦ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਰਾਦਾ

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Groww ਅਤੇ Angel One ਵਰਗੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮਜ਼ ਸਥਾਪਿਤ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Groww, ਜੋ ਕਿ ਲੇਟ 2025 ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਹੈ, ਲਗਭਗ 60 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Angel One (P/E ~28-30) ਜਾਂ Motilal Oswal Financial Services ਵਰਗੇ ਹੋਰਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ Groww ਲਈ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। STT ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਵੱਧ ਰਹੇ ਟਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਕਾਸਟ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ 360 One WAM ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਾਂਗ ਵੈਲਥ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਲੈਂਡਿੰਗ (Lending) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। STT ਵਾਧਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਫਰੇਂਜ਼ੀ (Speculative Frenzy) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਟਿਕਾਊ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵੱਲ ਮੋੜਨਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਤਵਾਰ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਤਕਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਸੀ, ਸੋਮਵਾਰ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਇਸਦੀ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਡਜਸਟ ਕੀਤੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਖਰਚੇ ਵਾਲੀਅਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਗੱਲ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗਾ ਕਿ ਟਰੇਡਿੰਗ ਭਾਗੀਦਾਰ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਕਿਵੇਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੀ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਰਾਦਾ ਸਾਕਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।