SEBI (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ) ਨੇ Gold ਅਤੇ Silver ETFs ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (derivatives) ਲਈ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਡਰਾਫਟ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ Vault Managers ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਨੈੱਟ ਵਰਥ (Net Worth) ਵਿੱਚ **50%** ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਇਸਨੂੰ **₹75 ਕਰੋੜ** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂਆਂ ਦੀ ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਭਾਰਤੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ SEBI (ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ) ਨੇ ਆਪਣੇ 'Vault Managers Regulations, 2021' ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਆਪਕ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਕੰਸਲਟੇਸ਼ਨ ਪੇਪਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ ਪਹਿਲਾਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਗੋਲਡ ਰਸੀਦਾਂ (EGRs) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਗੋਲਡ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੇ ਸਨ। ਹੁਣ SEBI ਇਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਾ ਪਸਾਰਾ ਕਰਕੇ ਫਿਜ਼ੀਕਲ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ, ਜੋ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡ (ETFs) ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਆਧਾਰ ਬਣਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਇਸ ਦੇ ਅਧੀਨ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਤਜਵੀਜ਼ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨੈੱਟ ਵਰਥ (Net Worth) ਦੀ ਲੋੜ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
ਇਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਰਜਿਸਟਰਡ Vault Managers ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ₹50 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹75 ਕਰੋੜ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ 50% ਦਾ ਵਾਧਾ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਹੈ ਕਿ Vault Operators ਕੋਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ ਹੋਵੇ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਉੱਚੇ ਪੂੰਜੀ ਆਧਾਰ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਕੇ ਸਿਰਫ਼ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਵਾਲੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਭੌਤਿਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੋਣ।
ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦਾ ਸੁਨਿਸਚਿਤਕਰਨ
ਇਹ ਕਦਮ SEBI-ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ ਗਏ ਸਾਰੇ ਬੁਲੀਅਨ (Bullion) ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਾਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਲਈ ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਭਿਆਸ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਸਾਰੇ Vault Managers ਨੂੰ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ, ਭਾਵੇਂ ਸੋਨਾ ਜਾਂ ਚਾਂਦੀ EGR, ETF, ਜਾਂ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਕੰਟਰੈਕਟ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੋਵੇ।
ਇਹ ਸਮਾਨ ਮਾਪਦੰਡ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨਗੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ Vault ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ, ਸਾਈਬਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ, ਚੋਰੀ ਜਾਂ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਬੀਮਾ ਕਵਰੇਜ, ਅਤੇ ਨਿਯਮਤ, ਸੁਤੰਤਰ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਅਤੇ ਆਡਿਟ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਆਮ ਨਿਯਮ ਬਣਾਉਣ ਨਾਲ ਸੰਚਾਲਨ ਜੋਖਮ ਘਟਣਗੇ ਅਤੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਕਸਾਰਤਾ ਆਵੇਗੀ।
ਉਦਯੋਗ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਸਖ਼ਤ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲੋੜਾਂ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਛੋਟੇ Vaulting ਸੇਵਾ ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਜੋ ਨਵੇਂ ₹75 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਜਾਂ ਸਖ਼ਤ ਪਾਲਣਾ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਮਰੱਥ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਵੱਡੀਆਂ, ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨਾਲ ਏਕੀਕਰਨ (consolidation) 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਦਮ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ ਜੋ ਉਦੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਭੌਤਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਸੀਮਤ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ Vaults ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਇਸ ਸਾਲ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਕਦਮ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ SEBI ਨੇ ਲੰਡਨ ਬੁਲੀਅਨ ਮਾਰਕੀਟ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ (LBMA) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਹੋਏ, ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਲਈ ਮਾਨਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਤੋਂ ਪੋਲਡ ਸਪਾਟ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕੀਤਾ ਸੀ। Vault Managers ਬਾਰੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ, ਬੁਲੀਅਨ-ਬੈਕਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਸਥਾਨਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਯਤਨਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ 1 ਸਤੰਬਰ, 2026 ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਸੋਧਾਂ 'ਤੇ ਜਨਤਾ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗੀਆਂ ਹਨ।