SEBI (ਸਿਕਿਉਰਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ) ਨੇ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਿਸਦੇ ਤਹਿਤ 'ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ ਚੈਨਲ ਪਾਰਟਨਰਸ' (FICPs) ਨਾਮ ਦਾ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਛੋਟੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੇ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਸੌਖਾ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਦਰਵਾਜ਼ੇ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰ SEBI, ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ (Corporate Bonds) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸੁਲੱਭ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 'ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ ਚੈਨਲ ਪਾਰਟਨਰਸ' (FICPs) ਦਾ ਢਾਂਚਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟਾਇਰ-II ਅਤੇ ਟਾਇਰ-III ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਸੀਮਿਤ ਰਹੀ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦਾ ਕੰਮ ਕਰੇਗਾ।
ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਮਾਡਲ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਣਾ
ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ (Mutual Fund) ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਮਾਡਲ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਜਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਨੇ ਦੇਸ਼ ਭਰ ਦੇ ਘਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ FICPs, ਆਨਲਾਈਨ ਬਾਂਡ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰਾਂ (OBPPs) ਦੀ ਮਦਦ ਨਾਲ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਲਗਭਗ ₹60 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣਗੇ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜੋ ਕਿ FY15 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ ₹17.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੀ, ਹੁਣ ਵੱਡਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਪਰ ਇਸ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਹੈ।
ਕੌਣ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ FICP?
ਇਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਤਹਿਤ, ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੋਵੇਂ FICPs ਵਜੋਂ ਰਜਿਸਟਰ ਕਰ ਸਕਣਗੀਆਂ। ਯੋਗਤਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 18 ਸਾਲ ਦੀ ਉਮਰ ਅਤੇ NISM ਸੀਰੀਜ਼: ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਸਰਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਹੋਰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ
SEBI ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੀ ਰਾਖੀ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਬਣਾਏ ਹਨ। FICPs ਸਿਰਫ਼ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਆਨ-ਬੋਰਡ ਕਰਨ, ਦਸਤਾਵੇਜ਼ੀ ਕੰਮ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਸਮਝਾਉਣ ਵਰਗੇ ਕੰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨਗੇ। ਉਹ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਜਾਂ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਸੰਭਾਲਣਗੇ। ਸਾਰੇ ਆਰਡਰ OBPP ਰਾਹੀਂ ਹੀ ਭੇਜੇ ਜਾਣਗੇ। FICPs ਦਾ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਸਿਰਫ਼ OBPP ਦੁਆਰਾ ਹੀ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸਦੀ ਕਮਿਸ਼ਨ 2.5% ਨਿਵੇਸ਼ ਮੁੱਲ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਅਜੇ ਵਿਚਾਰ-ਵਟਾਂਦਰੇ (Consultation) ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ 11 ਸਤੰਬਰ, 2026 ਤੱਕ ਇਸ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਮੰਗੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਅੰਤਿਮ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਬਦਲਾਅ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Price Volatility) ਵਰਗੇ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।