SBI ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ! ਕਮਾਈ ਦੇ ਟੀਚੇ ਖੁੰਝੇ, ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨ 'ਚ ਚਿੰਤਾ

ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ

State Bank of India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਰੀਬ 4% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਦਾ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 2.98% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 2.81% ਹੋ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਟਰੈਜ਼ਰੀ (Treasury) ਤੋਂ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਨੇ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 5.6% ਵਧ ਕੇ ₹19,683.8 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਵਿੱਚ 6.4% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਕੀਤਾ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਤੇ ASSET QUALITY, ਪਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ SBI ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਐਡਵਾਂਸ (Loan Advances) ਵਿੱਚ 17% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਗ੍ਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ASSET QUALITY ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹9.03 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸਦੀ 52-ਹਫਤੇ ਦੀ ਰੇਂਜ ₹755.50 ਤੋਂ ₹1,234.70 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਕਰੀਬ ₹1019 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ VALUATION

SBI ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E (Price-to-Earnings) ਰੇਸ਼ੋ 10.3x ਤੋਂ 12.9x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ICICI Bank (ਜਿਸਦਾ P/E 15.6x-17.5x ਹੈ) ਅਤੇ HDFC Bank (ਜਿਸਦਾ P/E 14.9x-16.1x ਹੈ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲ ਦੇ ਮੱਧਮਾਨ (Median) ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਮੁੱਲ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ

ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ (Deposits) ਲਈ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ (Funding Costs) ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ NIMs 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ, ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ NIMs ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਲਈ 3% ਤੋਂ ਉੱਪਰ NIMs ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਹੋਵੇਗੀ। Elara Capital ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ

ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, Reserve Bank of India (RBI) ਨੇ SBI 'ਤੇ ਲੋਨ ਵੰਡ, ਗਾਹਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਖਾਤਾ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਲਈ ਮਈ 2025 ਵਿੱਚ ₹1.73 ਕਰੋੜ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਲਗਾਇਆ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Nuvama ਅਤੇ Motilal Oswal ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Nuvama ਨੇ ₹1,200 ਅਤੇ Motilal Oswal ਨੇ ₹1,300 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। SBI ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ FY27 ਲਈ 13% ਤੋਂ 15% ਤੱਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ, 50% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੋਸਟ-ਟੂ-ਇਨਕਮ ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ 1% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੈਟਸ (RoA) ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।