Whalesbook
SBI ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕ, State Bank of India (SBI) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 (FY26) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5.6% ਵਧ ਕੇ ₹19,684 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਬੈਂਕ ਦੇ ਕੁਲ ਕਰਜ਼ੇ (Loan) ਵਿੱਚ 4.13% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹44,380 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਕੁੱਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਹਾ।
ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ SBI ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ, ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (Deposit) 'ਤੇ ਵੱਧਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਘੱਟ-ਵਿਆਜ ਵਾਲੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵੱਲ ਝੁਕਾਅ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) 21 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 2.93% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ NIM 2.81% ਰਹੇ। ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ (Treasury) ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਯੀਲਡ (Yield) ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਅਦ SBI ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, SBI ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ (Growth) ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲਤਾ (Operational Strength) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 13% ਤੋਂ 15% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ (Credit Growth) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Corporate Loans) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ, ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਅਤੇ MSME ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ।
ਐਸੈੱਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਗਰੌਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੈੱਟਸ (NPAs) ਕੁੱਲ ਐਡਵਾਂਸਿਜ਼ (Advances) ਦਾ 1.49% ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 1.82% ਸਨ। SBI ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Management) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਘਰੇਲੂ NIM ਨੂੰ 3% ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਆਤਮਵਿਸ਼ਵਾਸ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੰਭਾਵਿਤ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ 15.40% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੈਪੀਟਲ ਐਡੀਕੁਏਸੀ ਰੇਸ਼ੋ (Capital Adequacy Ratio) ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਡ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਸਹਿਯੋਗ ਦੇਣ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕੀ ਹੈ ਕਹਿਣਾ?
Motilal Oswal ਨੇ SBI 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹1,300 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ SBI ਦੀ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ (Strategy) ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਵੀ ₹1,300 ਤੱਕ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish) ਸਟਾਂਸ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਆਪਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹1116-₹1156 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ।
ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ, SBI ਨੇ ₹80,032 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 12.88% ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SBI ਨੇ FY26 ਲਈ ₹17.35 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ।