Whalesbook
CLSA ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਅਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ CLSA ਨੇ SBI ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'ਆਊਟਪਰਫਾਰਮ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,275 ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 6% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। CLSA ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ SBI ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਰੋਥ (Growth) ਦਰਜਾਏਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਇੱਕ ਵਧੀਆ 'ਕੰਪਾਊਂਡਰ' (Compounder) ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ SBI ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਚੰਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
SBI ਦੇ Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਸਨ, ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ₹21,028 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 24.5% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ (Credit Growth) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ FY26 ਲਈ 13-15% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਧੀਆਂ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹1,234.8 ਦੇ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵੀ 9.04% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ ₹45,190 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
SBI ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਇਹ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਫਰਕ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ (P/B) ਮਲਟੀਪਲ ਲਗਭਗ 2.41 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 1.35 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ HDFC Bank (2.69), ICICI Bank (2.92), ਅਤੇ Kotak Mahindra Bank (2.49) ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਹੈ, ਪਰ Axis Bank (2.20) ਇਸ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸਸਤਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 13.4% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਰਹੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 10.0% ਰਹੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਰਿਕਾਰਡ 81.7% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। Nifty Bank Index 61,172.00 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਸੈਕਟਰ P/E ਲਗਭਗ 16.5 ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ (PSBs) ਜਿਵੇਂ SBI ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ ਵਧਣ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਜੋਖਮਾਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਜ਼ਰ
ਇਸ ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish) ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। SBI ਦਾ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (LCR) Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ 125% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ Q2 ਵਿੱਚ 144% ਸੀ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ (15% YoY) ਦਾ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ (9% YoY) ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਜਾਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਰੇਸ਼ੋ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ 100% ਦੇ ਮਾਪਦੰਡ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਪਰ ਘਟਣ ਦਾ ਰੁਖ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਧਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SBI ਦੇ P/B ਮਲਟੀਪਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ (ਹੁਣ 2.41 ਬਨਾਮ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 1.35), ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਗਰੋਥ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ SBI ਦੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ ਅਤੇ ਗਰੌਸ NPA (Gross NPA) ਕਈ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 1.57% 'ਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਦੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਅੰਤਰ ਨਾਲ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। 49 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 42 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੱਤ 'Hold' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਕੋਈ ਵੀ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ ₹1,200 ਤੋਂ ₹1,300 ਤੱਕ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Motilal Oswal ਅਤੇ PhillipCapital ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ₹1,300 ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। Axis Securities ਨੇ ₹1,280 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਰਿਕਾਰਡ ਹਾਈ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀ, ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੈਪੀਟਲ ਬੇਸ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।