SBI Funds Management ਜੁਲਾਈ 'ਚ ਆਪਣਾ 1.2 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ IPO ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਨੇ 12.1 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੀ Valuation ਤੈਅ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ IPO ਇੱਕ ਸੈਕੰਡਰੀ ਸੇਲ (Secondary Sale) ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ State Bank of India ਅਤੇ Amundi SA ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣਗੇ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਟੈਸਟ ਹੋਵੇਗਾ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
SBI Funds Management Ltd. ਜੁਲਾਈ ਦੇ ਦੂਜੇ ਹਫ਼ਤੇ ਆਪਣਾ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਾਹੀਂ ਕੰਪਨੀ ਲਗਭਗ 1.2 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਜੁਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਸਾਲ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਉਡੀਕੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ 'ਚੋਂ ਇੱਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ Valuation 12.1 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਇੱਕ ਰੁਝੇਵੇਂ ਵਾਲੇ ਦੌਰ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ Reliance Industries' Jio Platforms, National Stock Exchange of India, ਅਤੇ Manipal Health Enterprises ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ IPO ਲਿਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
Valuation ਅਤੇ ਢਾਂਚਾ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ Valuation ਦਾ ਟੀਚਾ ਘਟਾ ਕੇ 12.1 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ 14 ਤੋਂ 15 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਕਟੌਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਡਿਟੇਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਗ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੈਕੰਡਰੀ ਆਫਰਿੰਗ (Secondary Offering) ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ State Bank of India ਅਤੇ Amundi SA, ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ (ਲਗਭਗ 6.3% ਅਤੇ 3.7% ਕ੍ਰਮਵਾਰ) ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਹੈ, IPO ਰਾਹੀਂ ਇਕੱਠਾ ਹੋਇਆ ਪੈਸਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਗ੍ਰੋਥ ਜਾਂ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਬੈਂਕ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਜਾਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿੱਧਾ ਇਹਨਾਂ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਜਾਵੇਗਾ।
ਪੀਅਰ ਤੁਲਨਾ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਸੰਦਰਭ
ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਨਵੇਂ ਆਫਰਿੰਗ ਦੀ ਕੀਮਤ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਸੂਚੀਬੱਧ ਪੀਅਰਜ਼ (Listed Peers) ਦੀ Valuation ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹਨ। SBI Funds Management, ICICI Prudential Asset Management Co. ਅਤੇ HDFC Asset Management Co. ਵਰਗੇ ਸਥਾਪਿਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਦਬਦਬੇ ਵਾਲੇ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਪੀਅਰਜ਼ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ 17.7 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਅਤੇ 12.4 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ SBI Funds Management ਦੀ ਮੰਗੀ ਜਾ ਰਹੀ Valuation ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੰਨਣ ਲਈ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਆਮਦਨ (Price-to-Earnings) ਮਲਟੀਪਲ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਜਾਇਦਾਦ (AUM) ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਇਹਨਾਂ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨਾਲ ਕਰਨਗੇ।
ਬਿਜ਼ਨਸ ਲਈ ਖ਼ਤਰੇ
ਹਾਲਾਂਕਿ IPO ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਘਟਨਾ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ ਅਸਥਿਰ ਜਾਂ ਖਰਾਬ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਘੱਟ ਇਨਫਲੋਅ (Inflows) ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਫੀਸ (Management Fees) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਧੀਨ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਖਰਚਾ ਅਨੁਪਾਤ (TER) ਜਾਂ ਫੀਸ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਪੂਰੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। AMC ਲਈ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (Execution Risk) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੈਪੀਟਲ-ਇੰਟੈਂਸਿਵ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਮਿਤੀ ਨੇੜੇ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਅੰਤਿਮ ਗਾਹਕੀ ਸੰਖਿਆਵਾਂ (Subscription Numbers) 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਸਮੁੱਚੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਰੁਚੀ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰੌਕਸੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨਗੀਆਂ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅੰਤਿਮ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (Prospectus) ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਵਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀਆਂ, ਫੀਸ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਾਤਾਵਰਣ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸੂਚੀਬੱਧ ਪੀਅਰਜ਼ ਅਤੇ ਛੋਟੇ, ਚੁਸਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਆਪਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਵੇਰਵੇ ਵੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੁਣਗੇ। IPO ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੌਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਰੋਡਸ਼ੋਅ (Roadshows) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਬਾਰੇ ਅਪਡੇਟਸ ਅਗਲੇ ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ (Monitorable) ਹੋਣਗੇ।