SBI ਚੇਅਰਮੈਨ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮੰਗ: ਬੈਂਕ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਬਰਾਬਰ ਹੋਵੇ! ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਬਦਲੀ

ਬੱਚਤਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਬਦਲਣ ਦਾ ਮਾਮਲਾ

ਇਹ ਬਦਲਦਾ ਹੋਇਆ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰ ਆਪਣਾ ਪੈਸਾ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੱਲ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੇਸ (Deposit Base) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ (Economic Survey) 2025-26 ਅਨੁਸਾਰ, ਪਰਿਵਾਰਕ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ FY12 ਵਿੱਚ 57.9% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ FY25 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ 35.2% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਰੇਲੂ ਦੌਲਤ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਇਸ ਗੱਲ ਤੋਂ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ FY17 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਔਸਤ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਫਲੋ ਵਿੱਚ ਸੱਤ ਗੁਣਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪੈਸੇ ਦੀ ਇਸ ਮੁੜ-ਵੰਡ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਯੁੱਗ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ (Funding) ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਲੋੜ ਮਹਿਸੂਸ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।

ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ

SBI ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ C.S. Setty ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤ ਸਾਧਨਾਂ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਮਾਨਤਾ (Level Playing Field) ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮੰਗ ਕੀਤੀ। Setty ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਜਾਂ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਵੀ ਇਸ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਦੇਸ਼ ਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਕ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਕਰਤਾ ਦੀ ਆਮਦਨ ਸਲੈਬ (Income Slab) ਮੁਤਾਬਕ ਟੈਕਸ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 30% ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਲਾਭ 'ਤੇ ₹1.25 ਲੱਖ ਤੱਕ 12.5% ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲਾਭ 'ਤੇ 15-20% ਦਾ ਰਾਹਤ ਦਰ (Concessional Rate) ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵੀ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਅੰਤਰ ਕਾਰਨ ਬੱਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬਿਹਤਰ ਟੈਕਸ-ਪਿੱਛੋਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Post-Tax Returns) ਲਈ ਪੈਸਾ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਪੂਲ (Deposit Pool) ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਖੋਜ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ (Tax Incentives) ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੁੱਲ ਬੱਚਤ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੌਜੂਦਾ ਬੱਚਤਾਂ ਦੇ 'ਸਬਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨ ਇਫੈਕਟ' (Substitution Effect) - ਯਾਨੀ ਇੱਕ ਜਗ੍ਹਾ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢ ਕੇ ਦੂਜੀ ਥਾਂ ਲਾਉਣਾ - ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਬਦਲਦਾ ਵਿੱਤੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ

ਬੱਚਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਸਬੂਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ। FY20 ਤੋਂ H1FY26 ਦਰਮਿਆਨ ਬੈਂਕ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10.3% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹240 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ (Mutual Funds) ਦੁਆਰਾ ਪੋਸਟ ਕੀਤੀ ਗਈ 25% CAGR ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ₹80 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (AUM) ਹੈ। ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ-ਲਿੰਕਡ ਉਤਪਾਦਾਂ (Equity-linked Products) ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਘਰੇਲੂ ਵਿੱਤੀ ਵਿਵਹਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, SBI ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ FY24 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 22.55% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹੈ, ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਫੰਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (Funding Strategies) ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ।

ਸੈਕਟਰਲ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ, SBI, ਦਾ ਜਨਵਰੀ 30, 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 12.09x ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ICICI Bank (P/E ~17.12x) ਅਤੇ HDFC Bank (P/E ~18.59x), ਅਤੇ Axis Bank (P/E ~16.11x) ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। 30 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ SBI ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹9,94,643.3 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਵਿਆਪਕ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ 2030 ਤੱਕ 1.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ USD ਤੱਕ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਦੁਆਰਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅਲਾਟ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਪਾੜਾ (Financing Gap) ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬੈਂਕ ਸਥਿਰ, ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਲਗਾਤਾਰ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਟੈਕਸ ਸਮਾਨਤਾ (Tax Parity) ਦੀ ਇਹ ਮੰਗ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ: ਉੱਚ-ਯੀਲਡ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Higher-Yield Investments) ਦੀ ਵਧ ਰਹੀ ਮੰਗ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬੱਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਧੇਰੇ ਸਮਝਦਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਉਤਪਾਦਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਵੀਨਤਾ (Innovate) ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨਾਲ ਸਹਿਯੋਗ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਮੋਬਿਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Deposit Mobilization) ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਨਵਾਂ ਫੋਕਸ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ (Favorable Tax Policies) ਦੀ ਮਦਦ ਨਾਲ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਦੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਜਦੋਂ ਸਰਕਾਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸਥਿਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬੱਚਤ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਈਕੋਸਿਸਟਮ (Balanced Ecosystem) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਟੈਕਸ ਇਲਾਜ (Tax Treatment) ਦੇ ਮੁੜ-ਕੈਲੀਬ੍ਰੇਸ਼ਨ (Recalibration) ਦੀ ਲੋੜ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।