Whalesbook
Q4 ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
RECL ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 21% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ₹33.6 ਅਰਬ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ 23% ਘੱਟ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY26) ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫਾ 3% ਵਧ ਕੇ ₹163 ਅਰਬ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪਰ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 16% ਘੱਟ ਕੇ ₹51.7 ਅਰਬ ਰਿਹਾ।
29 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹395.50 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ RECL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਿਖਾਈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Cap) ₹750.5 ਅਰਬ ਹੈ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Motilal Oswal ਨੇ RECL 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹440 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੈਂਦੇ ਦਬਾਅ (Margin Pressure) ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ (Credit Costs) ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਇਸ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਅਤੇ 2028 (FY28) ਲਈ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 9% ਅਤੇ 11% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਇਸਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਕੰਪਨੀ Power Finance Corporation (PFC) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 15% ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। RECL ਦਾ ਅਗਲਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ, PFC ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ RECL ਦੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
Motilal Oswal ਦੀ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਜੋਖਮਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਘਟਾਏ ਗਏ ਅਨੁਮਾਨ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹਨ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
RECL ਨੂੰ ਉੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (Funding Costs) ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। Motilal Oswal ਨੇ FY28 ਤੱਕ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਨੂੰ ਵੀ ਮੰਨਿਆ ਹੈ।
ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਵੀ RECL ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਏ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Nomura ਨੇ ਨਿਊਟਰਲ (Neutral) ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹380 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, HDFC Securities ਨੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹420 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧੇ (Loan Growth) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Motilal Oswal ਅਨੁਸਾਰ, RECL ਦਾ ₹440 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ, ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 11% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ RECL ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੁਧਾਰਦਾ ਹੈ।