RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨਾਲ MSME ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਲੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ ਰੋਕ, ਵੱਡੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ

ਕੈਪੀਟਲ ਐਡੀਕੁਏਸੀ ਦਾ ਜਾਲ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਲਈ ਰਿਸਕ ਵੇਟ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੀਆਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਡਿਫਾਲਟ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (historical default volatility) ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕੈਪੀਟਲ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਰੇਟਿੰਗ ਫਰਮ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਜੋੜ ਕੇ, RBI ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਐਨਫੋਰਸਮੈਂਟ (credit enforcement) ਦੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਸੌਂਪ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ ਸਿਰਫ ਲੋਨ ਦੀ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਗੁਣਵੱਤਾ (underlying quality) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਸਮਝੀ ਗਈ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ (perceived reliability) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।

ਲੈਂਡਰਾਂ (lenders) ਲਈ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਏਜੰਸੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਡਿਫਾਲਟ ਦਰਾਂ (default rates) ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਕੰਮ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵੱਡੀਆਂ, ਸਥਾਪਿਤ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਗੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਟੈਟਿਸਟੀਕਲ ਮਾਡਲ (statistical models) ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਿਸਟਮਾਂ ਵਿੱਚ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ (integrated) ਹਨ।

ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਅਸਮਾਨਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪਤਨ

ਇਹਨਾਂ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਸੈਸਮੈਂਟ ਇੰਡਸਟਰੀ (credit assessment industry) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਇਕਾਗਰਤਾ (consolidation) ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ (Institutional capital) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ-ਵਿਰੋਧੀ (risk-averse) ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤਬਦੀਲੀ (regulatory shift) ਛੋਟੇ ਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ (rating providers) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗੀ। Infomerics ਅਤੇ Acuite ਵਰਗੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ, ਜੋ ਮਿਡ-ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਇੱਕ ਸਟ੍ਰਕਚਰਲ ਡਿਸਐਡਵਾਂਟੇਜ (structural disadvantage) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਗੀਆਂ।

ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਛੋਟੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਡਿਫਾਲਟ ਰੇਟ ਕੈਲਕੂਲੇਸ਼ਨ (default rate calculations) ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਭੁਗਤਾਨ ਦੇਰੀ (payment delays) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ (sensitive) ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਅਸੰਤੁਲਨ (imbalance) ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਛੋਟੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਪੈਨਲਾਈਜ਼ (penalize) ਕਰਨ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਨੀਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੀਆਂ, ਗਲੋਬਲੀ ਸੰਬੰਧਿਤ ਏਜੰਸੀਆਂ ਤੋਂ ਰੇਟਿੰਗ ਲੈਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਬਿਹਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਲਈ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੇਫਟੀ ਨੈੱਟ (regulatory safety net) ਲਈ।

ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ (The Forensic Bear Case)

ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰਾਂ (economic cycles) ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਡਿਫਾਲਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਲਈ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੂੰ ਪੈਨਲਾਈਜ਼ ਕਰਕੇ, ਇਹ ਫਰੇਮਵਰਕ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ (economic downturns) ਦੌਰਾਨ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਮਾਪਦੰਡ (conservative rating standards) ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੰਕਟ (credit crunch) ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਸਮੇਂ MSME ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (market volatility) ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਿਰਫ ਦੇਖੇ ਗਏ ਡਿਫਾਲਟ ਦਰਾਂ (observed default rates) 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਖਾਸ ਜੋਖਮ ਭੁੱਖ (risk appetite) ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕੈਪਚਰ (regulatory capture) ਦਾ ਵੀ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ; ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਛੋਟੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਪਾਲਣਾ ਖਰਚਿਆਂ (compliance costs) ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁਝ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਫੰਡ ਪ੍ਰਾਪਤ ਫਰਮਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਇਹ ਘਾਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ (credit analysis) ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧਤਾ (accuracy) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਸਹੀ ਜੋਖਮ ਮੁਲਾਂਕਣ (risk assessment) ਉੱਤੇ ਪਾਲਣਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਝਾਨ

ਅਪ੍ਰੈਲ 2027 ਵਿੱਚ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (portfolio) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਛੋਟੀਆਂ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਰੇਟ ਕੀਤੇ MSME ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਰਸਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਹਨਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ RBI ਡਿਫਾਲਟਾਂ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਇੱਕ ਟਾਇਰਡ ਸਿਸਟਮ (tiered system) ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਛੋਟੀਆਂ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰੇਟਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟੈਟਿਸਟੀਕਲ ਜੁਰਮਾਨੇ (statistical penalties) ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।