RBI ਬਾਂਡ ਖਰੀਦ: ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ, ਪਰ ਰਿਸਕ ਹੁਣ RBI ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ!

RBI ਦਾ ਦਖਲ: ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ, ਪਰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਰਿਸਕ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ (OMOs) ਕਰਕੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ ₹3.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਇਹ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਯੀਲਡ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਹੋ ਰਹੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਨੇ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਸਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ RBI ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਯੀਲਡ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ 35 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ 28 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਹ ਪੱਧਰ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧਦਾ ਤਣਾਅ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਦੁਆਰਾ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣਾ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰਕ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹਨ।

ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ: ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਾਹਤ

RBI ਦੇ ਇਸ ਦਖਲ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਲਾਭ ਸਾਰੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਜਿਹੜੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ OMOs ਅਤੇ ਸਵਿੱਚ ਆਪਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਭਾਗ ਲਿਆ, ਉਹ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ 52,274.60 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਇਨਕਮ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਮਦਨ ਸਰੋਤ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਰ ਹੁਣ ਵੱਧ ਰਹੀ ਯੀਲਡ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇਹ ਮੁਨਾਫਾ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

RBI ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰਿਸਕ

RBI ਦੁਆਰਾ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦਣ ਨਾਲ, ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦਾ ਆਕਾਰ ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਬਾਂਡ ਰਿਸਕ ਉਸ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪਰ, ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਵੱਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਨਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰ ਦੀ ਅਸਲ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੌਦ੍ਰਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ ਅੱਧਾ ਹਿੱਸਾ ਖਰੀਦਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੇ ਦਖਲ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਗੇ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਕਾਰਨ ਯੀਲਡ ਉੱਚੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵੱਡੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਂਡ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ, ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਰਹਿਣਗੇ।