RBI ਦੇ ਸਖ਼ਤ Forex ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਚਿੰਤਤ, ਰੁਪਇਆ ਡਿੱਗਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਹਿਮ ਖ਼ਬਰ

RBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਫਰਮਾਨ: Forex ਸੀਮਾਵਾਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤੀ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਖ਼ਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Forex) ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਦੀ ਲਹਿਰ ਦੌੜ ਗਈ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਜਲਦ ਤੋਂ ਜਲਦ ਬੰਦ (unwind) ਕਰਨ ਦਾ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਖੁੱਲ੍ਹੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (Open Currency Positions) ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਨਾਟਕੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ, ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਦਾਰ ਢਾਂਚੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ।

ਰੋਜ਼ਾਨਾ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਨਵੀਂ ਸੀਮਾ

ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ RBI ਦੇ ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਧਿਕਾਰਤ ਡੀਲਰਾਂ (authorised dealers) ਨੂੰ ਹੁਣ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਹੀ ਖੁੱਲ੍ਹੀਆਂ ਮੁਦਰਾ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਕੈਪੀਟਲ ਦਾ 25% ਤੱਕ ਸੀਮਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਸਨ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮਕਸਦ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਪਏ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕਿਆਸਰਾਈਆਂ (speculation) ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ। ਜੋ ਬੈਂਕ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਖਰੀਦ ਕੇ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਡਿਲੀਵਰੇਬਲ ਫੋਰਵਰਡ (NDF) ਰਾਹੀਂ ਇਸਨੂੰ ਬਾਹਰ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 10 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸੂਤਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਆਕਾਰ ਲਗਭਗ $30 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ (correction) ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਰੁਪਇਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 94.8150 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜੋ RBI ਦੇ ਕਦਮ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਇਸ ਸਾਲ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਏਸ਼ੀਆ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਖਰਾਬ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕਰੰਸੀ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਈਰਾਨ ਸੰਬੰਧੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (trade deficit) ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਹੈ। RBI ਦਾ ਇਹ ਕਦਮ ਪੈਸੇ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਹੈ, ਪਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੰਨੀ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣ (unwind) ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਡਾਲਰਾਂ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ 'ਤੇ ਰੁਪਇਆ ਅਚਾਨਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਚਾਨਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਉਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਸਮੱਸਿਆ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸ਼ਾਰਟ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ (short positions) ਬਣਾਈਆਂ ਹਨ।

ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਬੰਦ ਕਰਨ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ

ਭਾਵੇਂ RBI ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਕਦਮ ਦੀ ਆਕਰਮਕਤਾ (aggressiveness) ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ (systemic) ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। 10 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ ਵੱਡੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਕਈ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਅਸੰਭਵ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਾਲਰਾਂ ਲਈ ਦੌੜ ਅਤੇ ਅਚਾਨਕ ਕਰੰਸੀ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਬੈਂਕ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਇਹ ਸੀਮਾਵਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ, ਤਾਂ ਉਹ ਐਕਸਟੈਂਸ਼ਨ ਜਾਂ ਛੋਟ ਲਈ ਲਾਬੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ RBI ਦੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। $30 ਬਿਲੀਅਨ ਵਰਗੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ NDF ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਦਾ ਅਚਾਨਕ ਬੰਦ ਹੋਣਾ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਰੁਪਏ ਦਾ ਅਗਲਾ ਰੁਖ

CR Forex Advisors ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਰੁਪਇਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 92.50-92.80 ਦੇ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਦੇ 94.8150 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਅਨੁਮਾਨ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਬੈਂਕ ਕਿੰਨੇ ਕੁ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਅਗਲਾ ਰੁਖ ਕੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। RBI ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਜਵਾਬ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਤੈਅ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਗਭਗ ਯਕੀਨੀ ਹੈ।