Whalesbook
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਹੁਣ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਵਿਚਕਾਰਲੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਆਪਸੀ ਨਿਰਭਰਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਧਿਆਨ ਇਸ ਤੱਥ ਤੋਂ ਉਪਜਦਾ ਹੈ ਕਿ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਅਸਥਿਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਕਨੈਕਸ਼ਨ ਵਿੱਤੀ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੋ ਇੱਕ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਚਿੰਤਾ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰ ਬਣ ਗਈ ਹੈ।
ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾ, ਨਾਨ-ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ, ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਬੰਧਾਂ ਬਾਰੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜਾਣਦੇ ਹਨ। RBI ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਸਬੰਧ ਡੂੰਘੇ ਹੋਣਗੇ, ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਚੌਕਸੀ ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰੀਖਣ, ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਮੈਕਰੋ-ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ੀਅਲ ਫਰੇਮਵਰਕ, ਅਤੇ ਸਿਰਫ਼ ਕੁੱਲ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ 'ਆਪਸੀ ਜੁੜਾਅ' (interconnectedness) ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀ ਉੱਨਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਧਿਅਮ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ (funding dependence) ਹੈ। NBFCs ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਪੈਦਾ ਹੋਣ 'ਤੇ ਉਹ ਜਲਦੀ ਹੀ ਦੂਜੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਫੈਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ 'ਕੌਨਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ' (concentration risk) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ, RBI ਨੇ ਨਵੰਬਰ 2023 ਵਿੱਚ NBFCs 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposures) 'ਤੇ ਰਿਸਕ ਵੇਟਸ (risk weights) ਵਧਾ ਦਿੱਤੇ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਉੱਚ-ਦਰਜੇ ਦੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਇਹ ਵੇਟਸ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਏ ਗਏ ਸਨ, ਪਰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਨੇ ਸਿਸਟਮਿਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੌਨਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਸੰਕੇਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ (credit expansion) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਸਾਧਾਰਨ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਸ਼ਡਿਊਲਡ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ NBFC ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 23.6% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 25.3% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਰੇਸ਼ੋ (credit-to-GDP ratio) 14.6% ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਹ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਆਪਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ NBFCs ਨੇ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, NBFCs 18.3% ਵਧੀਆਂ ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕ 8.2% ਵਧੇ। ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ, NBFCs ਦੇ ਅੰਕੜੇ 29.8% ਸਨ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ 12.0% ਸਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ (retail loans) ਵਿੱਚ NBFCs ਵੱਲੋਂ 18.1% ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ 11.7% ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਵੀ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਇਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ (microfinance sector) ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ("ਹੋਰ NBFCs" ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੰਕੋਚ (credit contraction) ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
RBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਘਰੇਲੂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਗਲੋਬਲ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਦੇਖੇ ਗਏ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਣਾਅ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਕਿ, ਨਾਨ-ਬੈਂਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ ਤਣਾਅ ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਬਾਅ ਅਕਸਰ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕੋਲੇਟਰਲ ਕਾਲਾਂ (margin and collateral calls) ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। RBI ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਨੀਤੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਅਪਣਾਇਆ ਨਾ ਗਿਆ, ਤਾਂ ਅਜਿਹੇ ਦਬਾਅ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਫੈਲ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਦਾ ਫੋਕਸ ਨਾਨ-ਬੈਂਕ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (liquidity) ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾਣਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਪਹੁੰਚ ਸਮੁੱਚੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
RBI ਦਾ ਬੈਂਕ-NBFC ਸਬੰਧਾਂ 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਫੋਕਸ NBFCs ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ NBFCs ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਕਰਮਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਮੱਠੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੋਰ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ, ਸਿਸਟਮਿਕ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ, ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਮੇਂ ਸੰਭਾਵੀ ਸੰਕਰਮਣ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ (contagion effects) ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਰਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨਾ ਹੈ।