ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਅੱਪਰ-ਲੇਅਰ NBFCs ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਸੀਮਾ (Asset Threshold) ਨੂੰ **₹2.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸੀਮਾ **₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** 'ਤੇ ਹੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹੇਗੀ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਕਾਰਨ Tata Sons, ਜਿਸ ਕੋਲ **₹1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਹੈ, ਹੁਣ ਵੀ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਅਤੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਅਧੀਨ ਰਹੇਗੀ। ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੈਸਲਾ Tata Sons ਲਈ ਆਪਣੀ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਰੈਂਡਰ ਕਰਕੇ IPO ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਵੱਡੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਨੂੰ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਹੀ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਉਦਯੋਗ ਜਗਤ ਵੱਲੋਂ ਇਸ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ₹2.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸੁਝਾਅ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਇਸ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ Tata Group ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ Tata Sons ਨੂੰ RBI ਦੇ "ਅੱਪਰ-ਲੇਅਰ" ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਰੀ ਕੈਟਾਗਰੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
Tata Sons ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?
RBI ਨੇ ਸਤੰਬਰ 2022 ਵਿੱਚ Tata Sons ਨੂੰ ਅੱਪਰ-ਲੇਅਰ NBFC ਵਜੋਂ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਉਦੋਂ ਤੋਂ, ਇਹ ਕਾਂਗਲੋਮੇਰੇਟ ਇਸ ਜ਼ਰੂਰਤ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Tata Sons ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵੱਡਾ ਕਰਜ਼ਾ ਅਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੀ NBFC ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਰੈਂਡਰ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਕੋਲ ਅਰਜ਼ੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਵੱਲੋਂ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਨਾ, ਅਤੇ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦਾ ਰਾਹ ਅਜੇ ਵੀ ਔਖਾ ਹੈ।
RBI ਦਾ ਤਰਕ
RBI ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਪਤੀ-ਆਕਾਰ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਪਤੀ ਵਾਲੀ NBFC ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵਿੱਚ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਸੀਮਾ 'ਤੇ ਕਾਇਮ ਰਹਿ ਕੇ, RBI ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਸ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ, ਤਾਂ ਜੋ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਨਾਲ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਤਾਲਮੇਲ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਬੋਰਡ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਤਭੇਦ
Tata Sons ਨੂੰ ਲਿਸਟ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਨੇ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਬੋਰਡ ਵਿੱਚ ਬਹਿਸ ਛੇੜ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ Noel Tata, ਜੋ Tata Trusts ਦੀ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Venu Srinivasan, ਜੋ Trusts ਵੱਲੋਂ ਨਾਮਜ਼ਦ ਇੱਕ ਹੋਰ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ ਹਨ, ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਕਦਮ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਿਉਂਕਿ Tata Trusts, Tata Sons ਦਾ ਮੁੱਖ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੋਈ ਵੀ ਫੈਸਲਾ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
RBI ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਛੋਟਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ
RBI ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ, ਸਿਧਾਂਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਇਹ "ਕੇਸ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਛੋਟਾਂ" ਦੇਣ ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਖ Tata Sons ਦੀ NBFC ਲਾਇਸੈਂਸ ਸਰੈਂਡਰ ਕਰਨ ਦੀ ਅਰਜ਼ੀ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ RBI ਵੱਲੋਂ Tata Sons ਦੀ NBFC ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਰੈਂਡਰ ਕਰਨ ਦੀ ਅਰਜ਼ੀ ਬਾਰੇ ਅੰਤਿਮ ਫੈਸਲਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਸ ਬੇਨਤੀ ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨੋਰਮਜ਼ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ Tata Sons ਵੱਲੋਂ ਇਸਦੀ ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ, ਲਿਸਟਿੰਗ 'ਤੇ ਬੋਰਡ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ, ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹੋਰ ਕਦਮ ਬਾਰੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸੰਚਾਰ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।