Whalesbook
RBI ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਦੇ ਰਿਹਾ ਧਿਆਨ?
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਇਹ ਧਿਆਨ ਇਸ ਲਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ (Loans) ਵਧਣ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ (Deposits) ਜਮ੍ਹਾਂ ਹੋਣ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਵਿਚਾਲੇ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ ਕਿਉਂ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ?
ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਨਗਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (Cash Flow) ਬਣਾਏ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ, ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 13.8% ਵਧੇ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਸਿਰਫ 10.8% ਵਧੀਆਂ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਫਰਕ ਕਾਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੀਓ - ਜੋ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ - 83% ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਘਾਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ, ਬੈਂਕ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਮਾਰਕਿਟਾਂ ਤੋਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) ਰਾਹੀਂ, ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ CDs ਦੀ ਲਾਗਤ ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਦੇ ਮੱਧ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 6% ਸੀ, ਹੁਣ ਇਹ 7.1% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਉਧਾਰ ਲਏ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਸਸਤੀਆਂ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਅਤੇ ਸੇਵਿੰਗਸ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ FY22 ਵਿੱਚ 44.8% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 37.9% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ।
ਡੂੰਘਾ ਰੁਝਾਨ: ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਦਾ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵੱਲ ਜਾਣਾ
ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਬਦਲਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਲੋਕ ਬੈਂਕ ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੋਂ ਦੂਰ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਮੂਵ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ। ਭਾਵੇਂ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਇਨਫਲੋ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਖਿੱਚਿਆ ਅਤੇ ਸਿਸਟਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਨਵੇਂ ਸਿਖਰਾਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਇਹ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੱਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਆਪਣੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਨਕਦੀ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 0.5% ਤੋਂ 0.7% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ, $12.5 ਬਿਲੀਅਨ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕਿਟਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ। ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ RBI ਦੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਜੋੜਨ ਦੀ ਇਸਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ ਦੀ ਘਾਟ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਜੋਖਮ
ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਲੋਨ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਵਾਧੇ ਵਿਚਕਾਰ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਅੰਤਰ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨੋਮੁਰਾ (Nomura) ਨੂੰ FY27 ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਲੋਨ ਵਾਧਾ ਅਜੇ ਵੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਫਿਚ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ (Fitch Ratings) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ FY27 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) - ਕਮਾਏ ਗਏ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਆਜ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ - ਵਿੱਚ 0.2% ਤੋਂ 0.3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਤੰਗ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਉੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਖਰਚੇ, ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ CASA ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਦੀ ਘੱਟ ਉਪਲਬਧਤਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਦੀ ਲੋੜ ਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਨਕਦ ਜੋੜਨ ਲਈ ਇਸ ਕੋਲ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਜੋਖਮ ਵਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਸਟਾਕਾਂ ਵਾਂਗ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ, ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਨਫਲੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਰ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁੱਖ ਫੰਡਿੰਗ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ? RBI ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਹੱਲ ਲੱਭਣਗੇ
RBI ਸੰਭਾਵੀ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਬਾਰੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲ ਚਰਚਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਵੱਡੀਆਂ, ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਵਿਚਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗ੍ਰਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਿਸਮਾਂ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਨੋਟਿਸ ਅਕਾਉਂਟ ਜਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੀ ਪੜਚੋਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਸਸਤੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਗ੍ਰਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਬੱਚਤ ਆਦਤਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।