Whalesbook
ਰਿਕਾਰਡ ਭੁਗਤਾਨ ਵੀ ਘੱਟ?
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ₹2.86 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਰਪਲੱਸ (FY26 ਲਈ) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ FY25 ਦੇ ₹2.68 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕਈ ਦਿੱਗਜਾਂ ਨੇ ₹3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੂਹਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਲਗਾਈ ਸੀ। ਇਹ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਅਸਲੀਅਤ ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਡਾ ਫਰਕ, ਸਰਕਾਰ ਦੀ 4.3% GDP ਦੇ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। RBI ਨੇ ਆਪਣੇ ਕੰਟੀਜੈਂਸੀ ਰਿਸਕ ਬਫਰ (Contingency Risk Buffer) ਨੂੰ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ 6.5% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇਣ ਅਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਵਿਸ਼ਵ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਲਈ ਖਤਰਾ
ਆਰਥਿਕ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸਰਪਲੱਸ, ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ (Financial Flexibility) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਸਾਵਧਾਨ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬੇਹੱਦ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਵਧਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ (Public Finances) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ, ਕੰਜੂਸੀ ਦੇ ਉਪਾਅ (Austerity Measures) ਜਾਂ ਉਧਾਰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਖੁੰਝਣ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਸਬਸਿਡੀ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ।
ਘਾਟੇ ਦੇ ਅਲੱਗ-ਅਲੱਗ ਅੰਦਾਜ਼ੇ
Kotak Mahindra Bank ਅਤੇ ANZ Banking Group ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਤਾਂ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ GDP ਦਾ 4.6% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। Bank of Baroda ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਖਾਦ ਸਬਸਿਡੀਆਂ (Fertilizer Subsidies) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਯੋਗਦਾਨ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ FY27 ਤੱਕ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $95 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਟੀਚੇ ਤੋਂ 40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਖੁੰਝ ਸਕਦਾ ਹੈ।
RBI ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ
31 ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ RBI ਦੀ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ 20.61% ਵਧ ਕੇ ₹91,97,121.08 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। FY26 ਲਈ ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਆਮਦਨ ₹3,95,972.10 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹3,13,455.77 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ, ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਫੀਸਾਂ ਸਮੇਤ ਕਈ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਆਇਆ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ ਆਪਣੇ ਕੰਟੀਜੈਂਸੀ ਰਿਸਕ ਬਫਰ ਨੂੰ 7.5% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 6.5% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇਸਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।