RBI ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਫੇਰਬਦਲ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਖਜ਼ਾਨੇ 'ਤੇ ਪਾਈ ਕਹਿਰ!

RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਫੇਰਬਦਲ ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੰਦੀ: ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ Treasury Income 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਸੱਟ

ਦੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ HDFC Bank, ICICI Bank, ਅਤੇ Yes Bank ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਚੌਥੇ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਦੌਰਾਨ Treasury Income ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਸ ਪਿੱਛੇ ਦੋ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ: ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Forex) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਅਤੇ ਜਨਵਰੀ-ਮਾਰਚ ਦੌਰਾਨ ਇਕੁਇਟੀ ਤੇ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਮੰਦੀ।

RBI ਨੇ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਆਨਸ਼ੋਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਓਪਨ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ (NOP) – ਯਾਨੀ ਕਰੰਸੀ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ – ਨੂੰ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਟੌਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀ ਦਾ 25% ਤੱਕ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਸੀ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਲਿਆਂਦਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਨੇ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਰੰਸੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ।

ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ

HDFC Bank ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਇਸਦਾ ਨੈੱਟ ਟਰੇਡਿੰਗ ਅਤੇ ਮਾਰਕ-ਟੂ-ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਕਮ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਕੇ ₹800 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹900 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਬੈਂਕ ਦੇ CEO, ਸਸ਼ੀਧਰ ਜਗਦੀਸ਼ਨ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਮਾਰਚ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅੰਸ਼ਕ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ ਫੋਰੈਕਸ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਸੁਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।

ICICI Bank ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ₹106 ਕਰੋੜ ਦਾ Treasury Loss ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਇਸਨੂੰ ₹239 ਕਰੋੜ ਦਾ ਲਾਭ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ Q3 FY26 ਦੇ ₹157 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ ਸੰਦੀਪ ਬੱਤਰਾ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਅਤੇ RBI ਦੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫੈਲੇ ਸਪ੍ਰੈਡਸ (spreads) ਦੇ ਅਸਰ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ।

Yes Bank ਦੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਗੇਨਜ਼ ਵੀ ਕਮੀ ਨਾਲ ₹83 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ Q4 FY25 ਵਿੱਚ ₹131 ਕਰੋੜ ਸਨ। ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਸਮੁੱਚੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲਾਭ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਏ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ

ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ HDFC Bank ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 16.2x ਅਤੇ TTM P/E 15.54x ਸੀ। ICICI Bank ਦਾ TTM P/E ਲਗਭਗ 17.77x ਅਤੇ Yes Bank ਦਾ ਲਗਭਗ 18x ਸੀ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ (PSBs) 'ਤੇ ਇਸ Forex ਨਿਯਮ ਦਾ ਅਸਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਵੱਡੀਆਂ NOPs ਰੱਖਦੇ ਸਨ। ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ Forex ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਲਗਭਗ INR 40 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ Treasury Losses ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। Nifty Bank Index ਨੇ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ 60,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਏ ਸਨ, ਪਰ RBI ਦੇ Forex ਨਿਯਮ ਨੇ Treasury ਓਪਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਪਾਲਣਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ

ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ RBI ਤੋਂ ਨਵੇਂ $100 ਮਿਲੀਅਨ NOP ਲਿਮਟ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਲਈ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਐਕਸਟੈਂਸ਼ਨ ਮੰਗਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਡਿਸਆਰਡਰਲੀ ਅਨਵਾਈਡਿੰਗ (disorderly unwinding) ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦੇ ਡਰ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ, ਵਧਦੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਨਾਲ, Treasury ਓਪਰੇਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਊਟਲੁੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ

ਹਾਲਾਂਕਿ Q4 FY26 ਵਿੱਚ RBI ਦੇ Forex ਉਪਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ Treasury Income ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਅਸੈੱਟ ਗੁਣਵੱਤਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ RBI ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ Forex ਉਪਾਅ ਅਸਥਾਈ ਹਨ ਅਤੇ ਸਮੀਖਿਆ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਾ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ-ਰਕਮ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ।