RBI ਦਾ ਵੱਡਾ ਕਦਮ: ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ, ਕਰਜ਼ਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਜਾਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ 'ਤੇ ਪਰਦਾ?

RBI ਦਾ ਨਵਾਂ ਰੁਖ਼: ਪਿਛਲੀਆਂ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ?

ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਪਿਛਲੇ ਗਵਰਨਰ ਸ਼ਕਤੀਕਾਂਤ ਦਾਸ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਲ (2018-2024) ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (unsecured lending) ਅਤੇ NBFCs ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮਾਂ ਨੇ ਗਰੋਸ NPAs ਨੂੰ ਲਗਭਗ 1.9% 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਪਰ ਹੁਣ, ਨੀਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ (economic growth) ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣਾ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬੋਝ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ (Indian Rupee) ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹93.00 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀ (Indian Government Security) ਦੀ ਯੀਲਡ ਲਗਭਗ 6.94% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਜਿਉਂ ਦੇ ਤਿਉਂ

RBI ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਦਿਖਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਈ ਗੰਭੀਰ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ (structural problems) ਅਜੇ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੌਰਾਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੇਲਜ਼ ਅਤੇ ਅਰਨਿੰਗ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਮੂਲੀ ਰਹੀ, ਜਿੱਥੇ Nifty ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ 3.5% ਦੀ ਅਰਨਿੰਗ ਗ੍ਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਿਆਰਾਂ ਦੇ ਢਿੱਲੇ ਪੈਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਸਕਦੀ ਹੈ। "ਜ਼ਿਆਦਾ ਫੋਰਬੇਅਰੈਂਸ" (excessive forbearance) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਿੱਲ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਡਿੱਗ ਰਹੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵਧ ਰਹੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ (wholesale funding) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ। ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟ (unsecured loan segments) ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਇਹਨਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨੁਕਸਾਨ, ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ NPAs ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਤੱਕ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਚ 6-7% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ RBI ਦੇ 4.6% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਉਲਟ ਹੈ। ਇਹ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਮਿਆਰੀ ਮੌਦਰੀ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਾਕਤ ਦੀ ਬਜਾਏ ਦਿੱਖ (appearance) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਲੱਗਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਕੁਸ਼ਲ ਅਤੇ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਪੂਰਾ ਸੈਕਟਰ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਢਿੱਲ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ

RBI ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਰੀਅਲ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ FY27 ਲਈ ਘਟਾ ਕੇ 6.9% ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਲਗਭਗ 4.6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (supply chain) ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਇਹਨਾਂ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (uncertainty) ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਨਿਰਪੱਖ ਰੁਖ਼ (neutral stance), ਜਿੱਥੇ ਰੈਪੋ ਰੇਟ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਘੱਟ ਸਖ਼ਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਗਰਾਨੀ (continuous monitoring) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤਾਕਤ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਾ ਹੋਵੇ।