Whalesbook
### ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਫਲਤਾ ਨੇ ਕ੍ਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕੀਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਅਤੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਮਾਰਕੀਟਸ ਅਥਾਰਟੀ (ESMA) ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਕੇਂਦਰੀ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀਆਂ (CCPs) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅੜਿੱਕੇ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ (MoU) ਯੂਰਪੀਅਨ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਕਲੀਅਰ ਅਤੇ ਸੈਟਲ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਰੋਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਹੱਲ ਕਰਦਾ ਹੈ।
### ਭਾਰਤੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਹਾਊਸਾਂ ਲਈ EU ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹੁੰਚ ਖੋਲ੍ਹਣਾ
ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਸਹਿਯੋਗ ਅਤੇ ਸੂਚਨਾ ਦੇ ਆਦਾਨ-ਪ੍ਰਦਾਨ ਲਈ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾ ਹੈ, ਜੋ ESMA ਨੂੰ RBI ਦੀਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਹੈ ਜੋ Clearing Corporation of India Ltd (CCIL) ਅਤੇ ਹੋਰ ਭਾਰਤੀ CCPs ਨੂੰ ਯੂਰਪੀਅਨ ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ (EMIR) ਦੇ ਤਹਿਤ ਮਾਨਤਾ ਲਈ ਮੁੜ ਅਰਜ਼ੀ ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਅਕਤੂਬਰ 2022 ਵਿੱਚ, ESMA ਨੇ CCIL ਸਮੇਤ ਛੇ ਭਾਰਤੀ ਥਰਡ-ਕੰਟਰੀ CCPs ਦੀ ਮਾਨਤਾ, ਸਹਿਯੋਗ ਪ੍ਰਬੰਧਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਈ ਸੀ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਸਿੱਧੀ ਸੁਪਰਵਾਈਜ਼ਰੀ ਪਹੁੰਚ 'ਤੇ ਅਸਹਿਮਤੀ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਭਾਰਤ ਨੇ ਬਾਹਰੀ-ਖੇਤਰੀ ਨਿਯਮਨ ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਮੰਨਿਆ ਸੀ।
ਇਸ ਮਾਨਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਯੂਰਪੀਅਨ ਬੈਂਕਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Societe Generale, Deutsche Bank, ਅਤੇ BNP Paribas, ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਸੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਕਾਫੀ ਉੱਚ ਰਿਸਕ-ਵੇਟਿਡ ਐਸੇਟ (RWA) ਦਾ ਬੋਝ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਘੱਟ ਗਿਆ। ਨਵਾਂ MoU ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਇਸ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ ਗਾਹਕ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਕਲੀਅਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਵਿਵਹਾਰਕ ਮਾਰਗ ਬਹਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਭਾਰਤ ਅਤੇ EU ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁਕਤ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ (FTA) 'ਤੇ ਗੱਲਬਾਤ ਦੇ ਮੁਕੰਮਲ ਹੋਣ ਦਾ ਐਲਾਨ ਵੀ ਹੋਇਆ ਹੈ।
### EMIR ਤਹਿਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਖ਼ਾਲੀ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕਰਨਾ
ਸੈਂਟਰਲ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਚੋਲੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਵਪਾਰ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦੇ ਸੁਚਾਰੂ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। EMIR ਤਹਿਤ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਰਟੀਕਲ 25 ਵਿੱਚ, ਥਰਡ-ਕੰਟਰੀ CCPs ਨੂੰ EU ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੂੰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ESMA ਮਾਨਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। RBI ਅਤੇ ESMA ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਵਰੀ 2017 ਵਿੱਚ ਹਸਤਾਖਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਪਿਛਲਾ MoU, ਮਿਆਦ ਪੁੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਮਾਨਤਾ ਰੱਦ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਮਝੌਤਾ ਮਿਆਦ ਪੁੱਗ ਚੁੱਕੇ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਬਦਲਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ESMA ਦੁਆਰਾ RBI ਦੇ ਨਿਗਰਾਨੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ EU ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਕ੍ਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਹਿਯੋਗ ਵੱਲ ਇੱਕ ਪਰਿਪੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵਧੇਰੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਅਤੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
### ਭਵਿੱਖੀ ਸਹਿਯੋਗ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ
ESMA ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਅਤੇ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਸ ਸੈਂਟਰਜ਼ ਅਥਾਰਟੀ (IFSCA) ਨਾਲ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਪ੍ਰਬੰਧ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਚਰਚਾਵਾਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਯਤਨਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। CCP ਵਿਵਾਦ ਦਾ ਹੱਲ ਨਾ ਸਿਰਫ ਯੂਰਪੀਅਨ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਸੰਚਾਲਨ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਬਲਕਿ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪਰਿਪੱਕ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਜੋਂ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਗਲੋਬਲ ਏਕੀਕਰਨ ਸੁਧਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, ਇਹ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਭਾਰਤ-EU FTA ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਵਧਦੀ ਭੂਮਿਕਾ 'ਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।