RBI ਨੇ NBFCs ਲਈ ਨਵੇਂ ਡਰਾਫਟ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਟਰਮ ਲੋਨ (Term Loans) ਦੇਣ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਰਿਵਾਲਵਿੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Revolving Credit) ਦੀਆਂ ਆਮ ਸਹੂਲਤਾਂ ਬੰਦ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਅਗਸਤ 2026 ਵਿੱਚ ਦੋ ਵੱਡੇ ਡਰਾਫਟ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ Non-Banking Financial Companies (NBFCs) ਅਤੇ ਫਿਨਟੈਕ ਪਾਰਟਨਰਾਂ ਦੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਸਿਰੇ ਤੋਂ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਇਹ ਹੈ ਕਿ NBFCs ਨੂੰ ਸਿਰਫ 'ਟਰਮ ਲੋਨ' (Term Loans) ਦੇਣ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪਾਸ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਰਿਵਾਲਵਿੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Revolving Credit) ਉਤਪਾਦਾਂ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫਲੈਕਸੀ-ਲੋਨ, ਓਵਰਡਰਾਫਟ ਸਹੂਲਤਾਂ, ਜਾਂ ਕੁਝ 'Buy Now, Pay Later' (BNPL) ਸਕੀਮਾਂ ਜਿੱਥੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚੋਂ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਪੈਸੇ ਕਢਵਾ ਸਕਦੇ ਹਨ - ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।
6 ਅਗਸਤ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਾ ਟਰਮ ਲੋਨ ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਵਾਪਸ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸੇ ਰਕਮ ਨੂੰ ਉਸੇ ਸਹੂਲਤ ਅਧੀਨ ਦੁਬਾਰਾ ਨਹੀਂ ਲਿਆ ਜਾ ਸਕੇਗਾ। ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਡਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੀਮਾਵਾਂ ਭਰੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਾਰ-ਵਾਰ, ਛੋਟਾ ਅਤੇ ਲਚਕਦਾਰ ਉਧਾਰ ਲੈਣਾ ਸੰਭਵ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। RBI ਦਾ ਇਹ ਡਰਾਫਟ ਲੋਨ ਦੀਆਂ ਬਣਤਰਾਂ ਨੂੰ ਮਿਆਰੀ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਈ NBFCs ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਮਾਡਲਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਉੱਚ-ਆਵਰਤੀ, ਰਿਵਾਲਵਿੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਛੋਟੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਨਿਯਮ
ਇਕ ਹੋਰ ਕਦਮ ਵਿੱਚ, RBI ਨੇ 12 ਅਗਸਤ ਨੂੰ ਲੋਨ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਡਰਾਫਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਸਾਰੇ RBI-ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਲੋਨ ਦਰਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਬੋਰਡ-ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਨੀਤੀ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੇਸ ਰੈਫਰੈਂਸ ਰੇਟ (Base Reference Rate) ਅਤੇ ਇੱਕ ਰਿਸਕ-ਬੇਸਡ ਸਪ੍ਰੈਡ (Risk-based Spread) ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। ₹50,000 ਤੱਕ ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਲੋਨ ਲਈ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦਰ (APR) 'ਤੇ ਇੱਕ ਕੈਪ (Cap) ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਰੀਆਂ ਅਗਾਊਂ ਫੀਸਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਖਰਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਗੇ।
ਇਹ ਪਹਿਲ ਵਿਆਜ ਦੀਆਂ ਅਸਪਸ਼ਟ ਗਣਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਦੀ ਉੱਚ ਲਾਗਤ ਬਾਰੇ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਕੇ, ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਉੱਚ-ਲਾਗਤ ਜਾਂ 'ਵਿਆਜੀ' ਵਿਆਜ ਢਾਂਚਿਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ ਜੋ ਕੁਝ ਐਪ-ਆਧਾਰਿਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
NBFC ਕਾਰਜਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵੱਡੀਆਂ NBFCs ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਰਿਵਾਲਵਿੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਲਚਕਦਾਰ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਮਿਆਰੀ ਟਰਮ-ਲੋਨ ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਤਬਦੀਲੀ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਰੀ-ਬੋਰੋਇੰਗ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਹਰ ਲੋਨ ਬੇਨਤੀ ਲਈ ਨਵੇਂ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ (Underwriting) ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵੱਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਿਤਰਣ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Bajaj Finance ਸਮੇਤ ਵੱਡੀਆਂ NBFCs ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਸਰ ਦਾ ਵਜ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Finance Industry Development Council (FIDC) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, RBI ਨਾਲ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਜੁੜ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਅਤੇ MSME ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੰਕੁਚਨ ਦਾ ਜੋਖਮ। ਉਦਯੋਗ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਚਰਚਾਵਾਂ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਯੋਗ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਨਾ ਪਾਉਣ।
ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਿਯਮ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਡਰਾਫਟ ਅਤੇ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰੇ ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਜਿਸਦੀ ਫੀਡਬੈਕ ਦੀ ਆਖਰੀ ਮਿਤੀ ਅਗਸਤ ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਨਿਰਧਾਰਤ ਹੈ, ਅੰਤਿਮ ਨਤੀਜਾ ਬਦਲਣ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਹਨਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਲਈ ਕਿੰਨੇ ਤਿਆਰ ਹਨ ਅਤੇ RBI ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੋਈ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟੀਕਰਨ 'ਤੇ ਵੀ।