Whalesbook
wholesale ਵਰਤੋਂ ਵੱਲ ਵੱਡਾ ਮੋੜ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਡਿਜੀਟਲ ਕਰੰਸੀ (CBDC) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਰਿਟੇਲ ਵਾਲਿਟ ਅਤੇ ਆਮ ਲੋਕਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੀ ਚਰਚਾ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਏ ਹਾਂ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਹੁਣ ਆਪਣੀ ਡਿਜੀਟਲ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ wholesale ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੋੜਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਨਵਾਂ ਵਿਕਸਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ Unified Markets Interface (UMI) ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ Asset Tokenization ਵਰਗੀਆਂ ਜਟਿਲ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲੇਗਾ। Certificates of Deposit (CDs) ਵਰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਧਨਾਂ ਨੂੰ ਬਲਾਕਚੇਨ 'ਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਟੋਕਨਾਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕਰਕੇ, RBI ਰੀਅਲ-ਟਾਈਮ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਲਈ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਢਾਂਚਾ ਤਿਆਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਰਵਾਇਤੀ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਵਿੱਚ ਲੱਗਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਬਚਾਏਗਾ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੇ ਤਰੀਕੇ
UMI ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਇਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦਾ ਕੇਂਦਰ ਬਿੰਦੂ ਹੈ, ਜੋ wholesale CBDC ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਜੀਵਨ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਆਟੋਮੈਟਿਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰਯੋਗਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਆਮ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, wholesale 'ਤੇ ਇਹ ਧਿਆਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। Tokenization ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਫਰੈਕਸ਼ਨਲ ਮਲਕੀਅਤ ਅਤੇ ਤਤਕਾਲ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਚੋਲਿਆਂ (Intermediaries) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਡੂਲਰ ਪਹੁੰਚ, ਜਿਸਨੂੰ ਵੱਡੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲ ਹੋਏ ਤਾਜ਼ਾ ਟਰਾਇਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ 'compliance-by-design' ਵਾਤਾਵਰਣ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੋੜਾਂ ਸਿੱਧੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਜੋਖਮ (Risk) ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਅੰਤਰ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਏਕੀਕਰਨ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ
ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਏਕੀਕਰਨ (Interoperability) 'ਤੇ ਵੀ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਅੰਤਰ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਫਾਰ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਸੈਟਲਮੈਂਟਸ (BIS) ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਹੱਬ ਨਾਲ, ਕਰਾਸ-ਬਾਰਡਰ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਲਈ ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲ ਵਿਕਸਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਹਿਯੋਗ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਰਿਆਲਟੋ (Project Rialto) ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਮੰਡਾਲਾ (Project Mandala) ਦੇ ਦੂਜੇ ਪੜਾਅ ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੇ CBDC ਨੂੰ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਘਰੇਲੂ ਭੁਗਤਾਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਜੋਂ, ਸਗੋਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰ ਦੇ ਇੱਕ ਅਨਿੱਖੜਵੇਂ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦੇਸ਼-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਸੰਚਾਰ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਅੰਤਰ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਭੇਜਣ (Remittances) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ 'ਟਰਨਅਰਾਊਂਡ ਟਾਈਮ' ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ ਬੋਝ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ (Bear Case)
ਇਸ ਤਕਨੀਕੀ ਵਾਅਦੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, wholesale-ਕੇਂਦਰਿਤ CBDC ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵੱਲ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਮੁਕਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪਾਇਲਟ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਵਿਚੋਲੇ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਿਡ ਲੇਜਰ ਸਿਸਟਮਾਂ ਨਾਲ ਸੰਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਾਈਬਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸਹਿਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਡਿਸ-ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਸ਼ਨ (Disintermediation) ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਚੁਣੌਤੀ ਵੀ ਹੈ; ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਆਪਣੀ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਮ੍ਹਾਂ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਰਵਾਇਤੀ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਵੇਂ RBI ਨੇ ਇੱਕ ਨਿਯੰਤਰਿਤ, ਪੜਾਅਵਾਰ ਰੋਲਆਊਟ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਦੋਹਰੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ—ਰਵਾਇਤੀ ਫੀਏਟ (Fiat) ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਡਿਜੀਟਲ ਟੋਕਨ—ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਜੋਖਮ (Operational Risk) ਗੁੰਝਲਤਾ ਦੀ ਇੱਕ ਪਰਤ ਜੋੜਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਵੱਡੇ ਸਿਸਟਮਿਕ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।