ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਫੈਸਲਾ ਲਿਆ ਹੈ ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਹੁਣ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀਆਂ (Non-Residents) ਵੱਲੋਂ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ (Foreign Currency Deposits) 'ਤੇ ਕਰਜ਼ਾ (Loan) ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਸਕੇਗਾ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤੀ ਮੂਲ ਦੇ ਲੋਕਾਂ (Indian Diaspora) ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰਾਂ ਨੂੰ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Forex Reserves) ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
ਕੀ ਹੈ ਨਵਾਂ ਫੈਸਲਾ?
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਨਵੀਆਂ ਹਦਾਇਤਾਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਹਦਾਇਤਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਰਹੇ ਭਾਰਤੀ ਨਾਗਰਿਕਾਂ (Overseas Citizens) ਦੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇ ਸਕਣਗੇ। ਇਸ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮਕਸਦ ਭਾਰਤੀ ਡਾਇਸਪੋਰਾ ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਪੈਸਾ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਸ ਪਾਲਿਸੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਟੀਚਾ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਾਇਨਾ ਹੈ?
ਇਹ ਕਦਮ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਆਪਣੇ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਕੇ, RBI ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਲੀਵਰੇਜ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (Leverage Mechanism) ਸਥਾਪਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕੀਮਾਂ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਚਾਰ ਕਰਨਗੇ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਬੈਂਕ ਡਾਲਰ ਜਮ੍ਹਾਂ 'ਤੇ 7% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਆਜ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਵੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਲੀਵਰੇਜ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਦੇ ਕੇ, RBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਵਿਆਪੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਲੀਵਰੇਜ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ
ਨਵਾਂ ਢਾਂਚਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ (Credit) ਲਈ ਕੋਲੇਟਰਲ (Collateral) ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਵਾਇਤੀ ਜਮ੍ਹਾਂ ਮਾਡਲਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਫੰਡ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੇ ਸਨ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਲੀਵਰੇਜ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਦੀ ਆਗਿਆ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕੁਝ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਮੁੱਖ ਰਕਮ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਦੋਹਰਾ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਤਾ ਆਪਣੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਕਮਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਹ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਜੋਖਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਡਾਲਰ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਖਾਸ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Currency Volatility) ਹੈ। ਜੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ-ਲਿੰਕਡ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ, ਚੁਣੌਤੀ ਸੰਪਤੀ-ਦੇਣਦਾਰੀ ਮੇਲ (Asset-Liability Mismatch) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਕਾਫ਼ੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਤਰਲਤਾ ਹੋਵੇ, ਨਾਲ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਦਾ ਵੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਸੰਗ
ਡਾਇਸਪੋਰਾ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਭਾਰਤੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਲਈ ਕੋਈ ਨਵੀਂ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਪਹੁੰਚ 2013 ਦੇ "ਟੇਪਰ ਟੈਂਟਰਮ" (Taper Tantrum) ਦੌਰਾਨ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸਮਾਂ ਸੀ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤ ਨੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਸਨ। ਅਧਿਕਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੀਆਂ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਲਚਕਤਾ ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਿਤ ਕਰਕੇ ਸਮਾਨ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ (Monitorable) ਉਹ ਅਸਲ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਹੋਵੇਗੀ ਜੋ ਇਹ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੇ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਰਿਜ਼ਰਵ ਡਾਟਾ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਨਾਲ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਮਿਲੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਉਪਾਅ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਬਾਹਰੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।